经济观察:2019年“稳住”汽车家电消费 热轧橡胶等产品需求堪忧
来源:卓创资讯 刘新伟    发布时间:2019-01-09
国家发改委副主任宁吉喆表示“今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。”这不禁让市场记起“家电下乡”、“小排量汽车购置税减半”等利好政策对两个行业的刺激。抱着求真的态度去查询了相关的新闻报道,总之是“重大利好”,因此特意翻阅了新华社发布的稿件
原文如下:
记者:中央经济工作会议提出,要促进形成强大国内市场。在扩大居民消费方面,国家发改委有哪些具体的实招?
宁吉喆:从具体的举措来看,将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施,完善住房租赁、家政服务、养老、托幼的配套政策,挖掘农村网购和乡村旅游消费潜力,破除文化、体育等社会领域投资准入的体制机制障碍。
新华社通稿中用词为制定出台“稳住”汽车、家电等热点消费的措施。而从视频采访中则是略有差异,是“支持居民合理消费、绿色消费、升级消费。汽车已经从城市进入乡村,现在也在考虑制定这个相关政策鼓励农民的消费。”鼓励农民消费和出台鼓励汽车、家电消费政策上还是略有差异的,显然前者更具有政策的指引性,就如降准并非全面降准而是有针对性的“降准”,更加强调政策的指向性。
过去的2018年汽车、家电领域消费出现较大幅度下滑。在具体数据方面,11月,汽车销售254.78万辆,环比增长7.05%,同比下降13.86%。1-11月,汽车销售2541.97万辆,同比下降1.65%。其中乘用车销量同比下降2.77%。总体来讲,与去年同期相比,11月的汽车产销量继续呈现明显下降态势,延续了7月份以来的低迷走势。今年也是中国车市持续增长了28年后所经历的首次下滑(上次是1990年)。因此在新华社通稿中我们才看到了“稳住”字眼。
受中国汽车消费下滑影响,2018年全球汽车销量确定出现下滑。对于未来,摩根士丹利预计,2019年全球汽车销量将下滑0.3%至8210万辆。德国杜伊斯堡-埃森汽车研究中心则预测新车销量会略高于8290万辆。而全球主要经济体的汽车消费似乎也遭遇疲软状态,IHS预测2019年欧洲新车销量将微增1.3%,LMC的预测则是0.9%,瑞士联合银行更加悲观,预测欧洲整体新车销量将微增0.6%,而西欧则会出现0.9%的下跌。因此可以预见,上次金融危机以来车企的好日子已经过去,2018年也仅仅是车企“苦日子”的开始。
汽车是钢铁板材、橡胶、轮胎的主要下游消费者,由于汽车消费疲软,热轧板卷、橡胶等产品价格均遭遇较大的需求危机。
      
图1 螺纹钢与热轧板卷价格走势对比
以螺纹钢热轧卷板价格的走势来看,自18年下半年开始,螺纹钢价格就领先热轧卷板,卷螺价差转负,9月份开始也是热轧卷板率先启动下跌趋势,卷螺价差继续下滑。11月1日之后螺纹钢实行新国标,螺纹与热卷成本平水,两者走势更加反映供给与需求关系。
图2 上期所橡胶指数周K线走势
相较热轧卷板的走势,橡胶的价格下跌则更早。在过去的三年商品牛市中,橡胶产品属于“非供改”产品,其价格走势更反映基本面供应与需求的关系。2017年是全球汽车厂商日子最好过的一年,2017年之后汽车消费开始疲软,2018年7月份之后下行趋势变得更为明显。据卓创资讯轮胎分析师陈慧芳介绍:“轮胎行业是橡胶的主要下游,其消费约占其中消费量的70%”。汽车消费需求下降,对轮胎及上游橡胶行业影响较大。
当前全球经济面临较大的下滑压力,中国经济同样也存在类似问题。“加强逆周期调节”是2019年中国经济政策的重要取向,2019年伊始央行宣布在1月份分两次降准1个百分点就是“逆周期调节”开始。央视最新推出的“如何保持经济运行在合理区间,推动经济高质量发展,各有关部门又有哪些实招和举措?”就是针对此问题的新风向。“逆周期调节”的前提条件是周期下行,也即中央经济工作会议中所认为的“经济下行压力增大”,在对政策进行分析解读时勿忘前提,2019年或许“灰犀牛”也会成为“家禽”。
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