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政策视角

产业：中共中央、国务院《关于全面推进美丽中国建设的意见》提出开展新阶段油品质量标准研究

数据解读

宏观：2023年社融稳定增长 信贷信心持续恢复

产业：2023年12月谷物进口同比大幅增长

产业观察

金属：1月上旬粗钢日产201.92万吨

能源：全球能效投资大增

能源：2023年我国原油进口“量增价跌”

汽车：2023年我国新能源汽车保有量超2000万辆

农业：美国农业部将巴西大豆产量下修至1.57亿吨

以下为详细内容：

政策视角

【中共中央、国务院《关于全面推进美丽中国建设的意见》提出开展新阶段油品质量标准研究】1月11日中共中央、国务院发布关于全面推进美丽中国建设的意见，其中提出到2027年，新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%，老旧内燃机车基本淘汰，港口集装箱铁水联运量保持较快增长，并且提及研究制定下一阶段机动车排放标准，开展新阶段油品质量标准研究，强化部门联合监管执法。

卓创资讯梁曦玥分析，深入推进生态文明建设和绿色低碳发展是2023年中央经济工作会议中提出九个高质量发展方向之一，在此基础上，《关于全面推进美丽中国建设的意见》提出了更详细的目标和规划。中汽协最新数据显示，2023年全年新能源渗透率约31.55%，高于上年同期5.9个百分点。公安部数据显示，2023年新注册登记新能源汽车743万辆，占新注册登记汽车总量的30.25%。在政策和市场消费习惯转变的推动下，新能源汽车还将保持高速发展，这也和提升非化石能源消费占比的目标是一致的。另外，本次《意见》提出的新阶段油品质量标准研究也值得炼厂密切关注，2027年前或有详细新排放标准提出。

数据解读

【2023年社融稳定增长 信贷信心持续恢复】根据国家统计局数据，2023年全年社会融资规模增量累计为35.59万亿元，比上年多3.41万亿元。分项来看：对实体经济发放的人民币贷款增加22.22万亿元，同比多增1.18万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2206亿元，同比少减3048亿元；企业债券净融资1.63万亿元，同比少4254亿元；政府债券净融资9.6万亿元，同比多2.48万亿元；非金融企业境内股票融资7931亿元，同比少3826亿元。12月份，住户中长期贷款增加1462亿元，较11月份2331亿元下滑；企（事）业单位中长期贷款增加8612亿元，较上月4460亿元增加，票据融资增加1497亿元。M2-M1剪刀差为8.4%，较上月的8.7%收窄。

卓创资讯赵宁分析，整体来看2023年中国社融增速水平与GDP增速水平基本相一致。如果综合考虑价格因素的话，全年社融增速9.5%，略低于预期，这主要是因为房地产市场投资拖累下，信贷增速主要靠基建类、制造业项目拉动，居民端中长期贷款增速退坡。分项来看，2023年下半年，政府债券增量是支撑信贷结构化稳定的核心动力，拉动企业债券保持增发动力。展望2024年，随着财政政策中的准货币政策的持续发力，预计社融会加速向高效率领域完成转型，同时房地产三大工程的推进，也将加速企业端和居民端的信贷稳定复苏。

【2023年12月谷物进口同比大幅增长】1月12日海关数据显示，2023年12月我国进口粮食量为1826.8万吨，同比增长33.3%；2023年1-12月我国累计进口粮食量为16196.4万吨，同比增长11.7%。其中进口大豆982.3万吨，相比11月份的792万吨有较大幅度增长。

卓创资讯曹慧分析认为，12月粮食进口方面除大豆外，国内主要谷物进口规模增长显著。根据大豆及粮食进口规模总量测算，12月谷物进口量或突破创历史记录的800万吨水平。一方面源于12月人民币汇率的阶段性走低，进口成本有所降低；另一方面全球谷物供应格局宽松，价格处于近三年低位水平，提升进口意愿。从11月谷物进口结构来看，玉米和大豆仍是主要货源增量品种，主要来源国以巴西和美国为主。根据巴西谷物贸易协会数据，12月巴西玉米出口规模达到696万吨，成为带动国内玉米进口增量的主要来源。2023年我国巴西玉米整体占国内玉米进口总量比例或超过30%，成为供应端影响国内玉米市场的因素之一。

产业观察

【金属：1月上旬粗钢日产201.92万吨】 中国钢铁工业协会发布数据，24年1月上旬我国重点统计钢铁企业共生产粗钢2019.21万吨，日产201.92万吨，环比上涨21.19%，同口径相比去年同期增长4.86%，相比前年同期增长2.67%。

卓创资讯高恒宇分析，本旬重点钢企的粗钢总产量以及粗钢日产量较上旬均出现了较大幅度的增长，其中部分大型钢企自12月下旬开始的检修逐渐结束，高炉逐渐恢复生产使得粗钢产量出现了较大幅度的增长，同时近期铁矿石和焦炭价格的下降使得钢企的生产利润有所修复，也增强了钢企的生产意愿。与往年（2010年-2023年）同期数据相比，今年1月上旬的粗钢日产处于79.8%的高位，说明目前我国的粗钢供给处于相对高位，在需求处于淡季的前提下，使得钢材价格的进一步上涨缺乏足够的动力支撑。同时随着春节的临近，需要随时关注钢企生产的变化。

【能源：全球能效投资大增】近日，国际能源署(IEA)称，能源危机推动了能效需求的急剧增长。该机构在一份行业报告中表示，自2020年以来，全球提高能源效率方面的投资增长了45%，部分原因是欧洲从俄罗斯购买的天然气大幅减少。

卓创资讯刘舜心分析，自能源危机爆发以来，全球能源市场不仅呈现出高位运行的状态，还体现出高波动的规律，制约能源依赖进口的经济体发展。根据IEA对外公布的信息来看，全球经济总量超过四分之三的各国在2020年以后纷纷出台新的能效政策，例如美国的《通货膨胀削减法案》，为清洁能源制定了大量补贴框架。从成果方面来看，欧洲民用和商用天然气使用量在2022年下降了15%，除了暖冬，能源效率提高也是缓解天然气需求的重要原因。在燃料需求方面，IEA预期未来五年汽油需求增长将会下降22%。综合来看，全球能源效率投资势必会不断提高能源使用效率，并且减少传统能源需求，对于能源化工行业的供需格局产生深远影响。

【能源：2023年我国原油进口“量增价跌”】据海关总署1月12日发布数据，2023年12月我国进口原油4836.1万吨，环比回升13.9%，同比基本持平。2023年全年累计进口原油5.64亿吨，同比2022年增长了11.0%；以人民币计价的累计进口金额为2.37万亿元，同比下跌2.5%。

卓创资讯梁曦玥分析，2023年社会生产恢复常态后，原油需求量持续回升，全年12个月中有4个月的月度进口量都超过了5000万吨。折算后全年日均进口1128万桶，较2022年增长了111万桶/日。虽然2023年国内原油一次加工总能力同比小幅降至9.5亿吨/年，但产能利用率显著提升，从而带动原油进口需求量增长。从折算后的全年进口均价来看，美元计价为82美元/桶，人民币计价为4208元/吨，分别同比下降了16.8%和12.2%，降幅差异主要是受到人民币汇率上升的影响。

2024年原油非国营贸易进口配额已基本下发完毕，全年发放总量较2023年增长空间不大。叠加二季度和三季度或有较多炼厂进入检修期，预计2024年原油进口量或和2023年基本持平。

【汽车：2023年我国新能源汽车保有量超2000万辆】公安部发布的最新统计数据显示，截至2023年底，全国汽车保有量达3.36亿辆，其中新能源汽车保有量达2041万辆，占比达到6.07%。

卓创资讯高恒宇分析，截至2023年底，我国新能源汽车的保有量达到2041万辆，占全国汽车的比重达到6.07%，其中纯电动车保有量为1552万辆占新能源车保有量的76.04%，不仅如此，2023年全年我国新注册登记的新能源汽车达743万辆，增长38.76%占全年注册登记汽车量的30.25%。说明近年来，随着动力电池等技术的不断发展，叠加一系列新能源购车的优惠政策，我国新能源汽车市场正呈现出高速增长态势。预计今年我国的汽车消费市场仍将保持较高速度的发展，进而带动锂、铝、钢铁、塑料等大宗商品的需求增长。

【农业：美国农业部将巴西大豆产量下修至1.57亿吨】据美国农业部1月供需报告显示，1月美国2023/2024年度大豆产量预期41.65亿蒲式耳，高于市场预期，环比增加0.36亿蒲式耳；将阿根廷2023/2024年度大豆产量预期从此前的4800万吨上调至5000万吨，将巴西2023/2024年度大豆产量预期从此前的1.61亿吨下调至1.57亿吨。

卓创资讯孙继森分析，继Patria Agronegocios将巴西大豆产量下修至1.4318亿吨后，美国农业部将巴西大豆产量下修至1.57亿吨。但仍值得注意是，美国农业部的数据和市场相比，依然较高，且不及预期，因此在美国农业部的相对“权威”的数据下，支撑作用偏弱，而产量下修不及预期和阿根廷大豆产量的上调更是强化了豆系商品价格的市场压力。未来来看，天气是豆系商品市场价格变化的唯一驱动点，但是从目前来看，影响因素没有可兑现的窗口，价格拐点仍需等待。