【导语】铝冶炼行业或将成为继电力行业之后，第一个纳入全国碳市场的重点行业。进入碳市场，企业一方面需要做大量的准备工作，如碳排放边界划分、碳排放数据核算、碳资产盘点清点以及进入碳市场的人员、数据、账户等工作；另一方面，碳市场也将给行业带来更多的挑战和机遇，如成本结构的变化、价格形成机制的变化、碳配额履约的需要、利用碳资产的机会等。

一、碳市场首次扩围为什么选择铝冶炼

2024年3月15日，生态环境部发布了“关于公开征求《企业温室气体排放核算与报告指南 铝冶炼行业》《企业温室气体排放核查技术指南 铝冶炼行业》意见的通知”，向社会征求意见。同时发布了《企业温室气体排放核算与报告指南 铝冶炼行业(征求意见稿)》（下称《指南》）及其编制说明、《企业温室气体排放核查技术指南 铝冶炼行业(征求意见稿）》及其编制说明，以及征求意见名单和反馈意见表。

众所周知，此前全国碳市场仅纳入了全国2000多家电力企业，并公布了八大重点排放行业计划纳入碳市场，分别为：电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、造纸、航空。而近年来，最有希望在第二批（电力为第一批）进入碳市场的为电解铝、钢铁和水泥。

之所以选择电解铝率先进入碳市场，可以通过以下几点考虑：

首先，我国是全球最大的铝生产国，而铝冶炼（电解铝）是能源密集型产业，属于高耗能、高排放行业。根据国际铝业协会（IAI）的数据，每生产一吨原铝大约需要消耗13000-15000KWh电力。参考《指南》中给出的电力排放因子0.5942（全国综合电力，综合了火电、水电核电等），可以计算出每生产一吨原铝仅在电力的碳排放量就高达8.3吨（电力消耗取平均值14000KWh），是碳排放大户。

其次，从铝的消费端来看，随着近年来材料的升级，铝凭借其优秀的材料特性，被广泛用于建筑、交通、家装、电子等多个领域，其生产过程和消费过程影响层面较多。

最后，从碳市场以及国际碳博弈的需求来看，铝进入碳市场以及借碳市场之力完善相应的碳排放标准和规范意义重大。首先，电解铝消耗的主要能源——电来看，一方面我国电力以火电为主，虽然火电成本仍然具备成本优势，但其碳排放远高于其他电源，不能仅依靠发电企业降碳转型，需要从消费端进行向上反馈；另一方面，电力的碳排放核算已经基本成熟完整，而电解铝主要的能源消耗和碳排放来自于耗电，因此率先纳入碳市场的条件已经基本成熟；最后，由于铝的用途广泛，与铝相关的商品在面对国内外对商品“碳足迹”的要求时需要有相应的标准和碳成本来满足。

因此，电解铝行业纳入碳市场条件较成熟，且需求较迫切，率先纳入碳市场顺势而为、众望所归。

二、纳入碳市场后有什么变化和挑战

首先，行业纳入碳市场后最显著的变化是需要面对碳配额的获取、交易和清缴履约。

简单来说，生态环境主管部门会根据企业的生产情况，结合双碳目标的约束情况，向电解铝企业下发碳排放配额；电解铝企业需要在配额之内安排生产、节能降碳升级和碳交易，配额有盈余（排放量＜配额），可以卖出多余的配额；配额不足（排放量＞配额）需要购买配额；电解铝企业在碳市场履约期时，需要上报碳排放情况并结合碳配额账户的配额余额进行“清缴”，如若配额不足以完成清缴履约，则或将面临相应的处罚。

因此，进入碳市场后，电解铝企业需要根据配额来调节自身的生产节奏、生产工艺和生产设备，以配合生态环境部门的检查核算和清缴配额要求。

在上述碳市场运行的基础上，电解铝企业要面对的第二个变化和挑战就是成本的变化和竞争优势变化。这里的成本主要体现在所用电来源的不同上，如对比使用火电和水电的两家电解铝企业在碳方面的成本可以看到如下结果：使用火电的电解铝企业，按照火电的碳排放量约950克/KWh计算，生产一吨铝在电力消费的碳排放量=1400KWh*950g/KWh=13.3吨；而使用水电的碳排放量为0。若不考虑免费配额的情况下，按照当前全国碳市场（4月28日收盘价103.47元/吨）价格来计算，火电生产电解铝的碳排放成本为13.3*103.47=1376.15元/吨。若累计电价的差距，企业间的成本差距会进一步拉大。

当然，碳排放成本在当前并不会如此巨大，因为目前生态环境部门会给控排企业下发较为充足的碳配额，来引导企业逐步适应碳市场的节奏，有序实现减碳降碳转型，因此配额相对充足的情况，企业仅需要购买超出计划的配额来完成清缴即可，前期面临的压力并不会太大。

三、挑战也是机遇，成本优势和先行者优势

进入碳市场，诚然需要面对许多新的挑战，企业短期内需要适应新增的成本，也需要相应的专业人员完成碳市场的开户、交易、清缴履约，以及通过对碳排放边界的划分、碳数据的核算、碳资产的盘点等工作，同时也将面临更明确具体的减排目标和要求。

但同时，碳市场也带来了诸多机会和利好。其中最直观的就是碳市场赋予了碳配额以价值，自此企业可以通过灵活多样的使用自身的“碳资产”来助力企业经营。2022年4月，中国证监会发布了《中华人民共和国金融行业标准-碳金融产品》，为金融机构开发和实施碳金融产品提供了指导。碳金融产品主要分为碳市场融资工具、市场工具和支持工具三大类，共计12个产品，如碳债券、碳资产质押融资、碳资产回购、碳资产托管、碳保险、碳基金等。通过灵活使用碳资产和碳金融，可以帮助企业更好的运行和发展。

最后，对电解铝企业而言，率先进入碳市场虽然率先面临压力，但也具备先行者优势。一方面，重点排放单位都将陆续纳入碳市场，先进入者将更熟悉碳市场的运行，率先探索研究碳价的运行规律和节奏；另一方面，近几年国际上的碳博弈愈演愈烈，早日进入碳市场，就可以在出口产品面对碳边境调节是提供相应支持。

“铝”约将至，跑步进入碳市场，拥抱双碳，拥抱市场。

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