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政策视角

能源-政策：2024年的氢能发展多点发力

数据解读

农业-饲料：四季度以来饲料行业量价齐跌趋势延续

产业观察

黑色-铁矿石：淡水河谷预估铁矿石产量将进一步增长

包装-行业：首部快递包装强制性国家标准将实施！非生物降解塑料类快递包装有以下新要求

宏观-天气：水利部针对滇川发布干旱防御Ⅳ级应急响应

以下为详细内容：

政策视角

【能源-政策：2024年的氢能发展多点发力】3月22日，国家能源局发布的《2024年能源工作指导意见》，其中对于氢能的利用提到了“深入探索火电掺烧氢”、“有序推进氢能技术创新与产业发展，稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景”，同时在推进中阿清洁能源合作中也提到了“加强在氢能领域的务实合作”

卓创资讯赵渤文认为，氢能，是衔接能源安全和双碳目标的重要桥梁、纽带和着力点。从我国的能源结构来看，主要的困难和问题体现在两方面：一方面油气资源匮乏大量依赖进口，另一方面以煤为主能源太“重”，在减排方面的难度较大。因此，引入氢能既能够通过替代化石能源保证能源安全并降碳，又能够为以绿电为核心的能源结构提供储能体系和中转能源，打通能源体系的堵点。从政策的指导来看，氢能领域的技术仍有待突破，同时其应用领域和范围也需要进一步拓展，通过对氢能的探索和尝试，真正让氢能发挥其“灵活低碳的能源载体，绿色清洁的工业原料”的作用。

数据解读

【农业-饲料：四季度以来饲料行业量价齐跌趋势延续】据饲料工业协会样本企业数据测算，2024年1—2月，全国工业饲料产量4437万吨，同比下降3.6%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比、同比呈下降趋势。

卓创资讯曹慧分析认为，国内能繁母猪产能于2023年下半年开始持续去化，同环比连续8个月转负，去化程度更强于2021年二季度开始的水平。可以认为，国内能繁母猪已经自本轮周期高点实现了两轮产能去化过程，而去化的主体则由过去的散户，逐渐至现阶段的集团场。据了解，某规模养殖企业今年前两个月的产能同比下滑超78%，面临资不抵债的违约甚至重组风险。这也给当下的生猪供给和饲料需求带来不确定性，而从饲料价格和配合饲料产量来看，饲料企业自四季度以来的量价同降的趋势仍在延续，背后或是企业仍在通过降价顺势降低成品库存的行为。截至2月国内育肥猪配合饲料价格较9月均价高点回落7%，而原料玉米价格2月均价水平较去年9月回落19%，豆粕回落28.8%，饲料企业成本结构改善的同时或面临营收规模的下降，也仍是当前掣肘其对原料补库意愿回升的又一重要因素。

产业观察

【黑色-铁矿石：淡水河谷预估铁矿石产量将进一步增长】淡水河谷首席执行官柏安铎近日表示，2023年，淡水河谷铁矿石产量达到3.21亿吨，超额完成全年指导产量的目标。预计到2026年，淡水河谷铁矿石产量将达到3.4亿吨-3.6亿吨。

卓创资讯高恒宇分析，2023年淡水河谷铁矿石产量超额完成全年指导产量目标，而在近几年，有南岭120等三个项目相继投产，预计三个项目将总共带来5000万吨铁矿石产量的增长，2026年铁矿石产量将达到3.4-3.6亿吨，增长约10%左右。而且淡水河谷也重点发展压团矿技术，将有效降低铁矿石生产过程中产生了碳排放，并有效提高铁矿石的利用效率。随着淡水河谷和中国客户不断加强合作，我国的高品质铁矿石资源供应也可以在一定程度上得到保证。

【包装-行业：首部快递包装强制性国家标准将实施！非生物降解塑料类快递包装有以下新要求】《快递包装重金属与特定物质限量》将于今年6月1日实施，这是关于快递包装的首部强制性国家标准，明确禁止使用有毒有害快递包装，设定了快递包装的安全底线和红线要求。作为我国首部关于快递包装的强制性国家标准，《快递包装重金属与特定物质限量》（GB 43352—2023）将于今年6月1日起正式实施，其中明确禁止使用有毒有害快递包装，设定了快递包装的安全底线和红线要求。

卓创资讯刘舜心分析，《快递包装重金属与特定物质限量》强制性国家标准针对纸类、塑料类和纤维类快递包装，分别给出了重金属与特定物质的限量要求。此政策延续了2023年12月的《深入推进快递包装绿色转型行动方案》中的2025年底，快递绿色包装体系全面建立，禁止使用有毒有害快递包装要求全面落实，同城快递使用可循环快递包装比例达到10%，旧纸箱重复利用规模进一步扩大，快递包装基本实现绿色转型。对于快递包装企业来说，需要进一步加大对包装材料的治理和研发，对快递包装的设计、生产和回收进行优化提升。在国家低碳政策和客户需求的双重影响下，实现绿色转型发展已经成为快递行业的大势所趋，对于相关生产单位绿色化提出更高要求。

【宏观-天气：水利部针对滇川发布干旱防御Ⅳ级应急响应】水利部发布旱情通报称，今年以来，云南、四川两省降雨和来水持续偏少，局地蓄水不足，发生不同程度旱情。据预测，今年春季旱区降雨量仍偏少，蓄水逐步消耗，加之气温快速升高、春耕生产用水量增大，旱情可能持续发展。

卓创资讯刘新伟分析，2018年之后，云南大力引进电解铝和工业硅等高载能行业，已解决此前称其存在的“弃水”难题。随着电解铝和工业硅产能的逐步建成，云南省电力供需形势发生根本性变化，2022年9月至2023年5月枯水期，云南相关高耗能行业受到冲击。2024年再度遭遇干旱问题，水利部已经于3月22日18时针对云南、四川两省启动干旱防御Ⅳ级应急响应。

在此之前，2023年11月份云南省进入枯水期后，电力就已经出现紧张趋势，工业用电不同程度受到限制。为应对电力紧缺状况，云南省出台限制工业用电，并提高火力发电的措施，1-2月云南省发电量累计增长5.7%，其中，水力发电量下降10.8%，火力发电量增长15.3%。卓创资讯监测的云南省电解铝企业开工率数据显示，云南地区点电解铝企业开工率仍受限，2023年12月份之后电解铝开工率由11月份91.89%降至79.89%，2024年1-2月延续这一水平，此前在2023年3-6月份开工率一度降至60-70%的水平。

近期，云南省专班会议根据云南省电力供给形势，决定释放80万千瓦符合电力用于省内电解铝企业复产，折合电解铝年化产能52万吨左右。跟踪调研云南当地企业情况显示，部分企业计划4月中旬开启复产，但由于担忧供电情况，启槽节奏较为缓慢。根据公开资料显示，电解槽从关停到复产大约需要2-3个月时间，即使释放给电解铝企业负荷之后，要想达产预计需要到5月底。正常供电节奏下，预计二季度末云南电解铝开工率能恢复至90%。

值得注意的是，2024年云南省电力资源依旧存在供给不足的问题。今年2月，昆明电力交易中心发布的《云南电力市场 2023年运行总结及2024年预测分析报告》也认为，2024 年，预计云南电力电量“双缺”局面仍将持续，叠加火电煤供应保障、新能源投产、大工业用户用电需求等诸多不确定因素，电力供需形势更加复杂多变。预计全年电量缺口约270亿千瓦时，最大电力缺口达750万千瓦。

后续继续关注降雨情况的变化以及企业高频生产数据的变化，短期看，电解铝供应仍存在短缺预期。