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数据解读

农业-饲料：一季度工业饲料产量同比下降

宏观-就业：美国4月劳动力市场大幅走弱

产业观察

原油-需求：沙特阿美上调所有等级原油官方售价

能源-储能：山东新型储能居中国首位

原油-库存：美国商业原油单周大幅累库726.5万桶

政策跟踪

宏观-政策：自然资源部印发《关于做好2024年住宅用地供应有关工作的通知》

以下为详细内容：

数据解读

【农业-饲料：一季度工业饲料产量同比下降】饲料工业协会数据显示，2024年3月，全国工业饲料产量2460万吨，环比增长24.0%，同比下降3.2%。一季度，全国工业饲料总产量6896万吨，同比下降3.4%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比、同比以降为主。

卓创资讯曹慧分析认为，一季度国内畜禽养殖饲料需求整体偏弱，影响工业饲料产能规模的释放，主要原因在于一季度以来养殖环节盈利改善预期较弱，原料端价格持续走弱，影响饲料企业采购及生产意愿偏谨慎。从主要的畜禽产品价格走势来看，一季度生猪、肉禽、鸡蛋价格平均水平同比仍弱于去年同期，根据卓创资讯监测数据显示，一季度生猪、大肉食毛鸡及鸡蛋均价水平同比分别降3.3%、19.7%、20.5%，产能持续去化从供应端收紧商品代出栏规模，生猪去化程度较毛鸡更为明显，但节日效应影响下的需求改善空间也相对有限，价格温和上涨但上行压力仍存，养殖端盈利预期偏弱，成为拖累饲料需求释放的重要因素。从产能变化特征来看，生猪和蛋鸡或要明显好于肉鸡，产能压力相对较小，但也仍将经历二季度的季节性需求转弱影响，二季度中后期有望迎来价格及盈利预期好转，进而提振饲料需求及饲料产量的增加。

【宏观-就业：美国4月劳动力市场大幅走弱】美国劳工部公布的最新数据显示，4月非农就业人数新增17.5万人，低于市场预期。4月失业率水平上升0.1个百分点至3.9%，市场预期维持在3.8%不变。此外，今年2月和3月新增非农就业人数合计下调2.2万人。

卓创资讯曹慧分析认为，4月就业市场数据的显著走弱将成为全年美国经济及劳动力市场转向的重要表征，一是从新增就业人数上看，远不及市场预期的24.3万人水平，二是小非农统计口径下的就业市场向好，与官方数据间分歧明显，或也反映出在更大范围上的劳动力市场转弱的趋势。二是从薪资增长方面也呈现出环比增速放缓态势，也说明3月以来就业市场的强劲表现的难以持续，具体则体现在失业率水平的再度走高结合4月美国经济景气程度的减弱方面。预计美国劳动力市场热度将继续降温，后续大概率向疫情前季节性水平回归，进而成为影响其接下来货币政策调整的重要影响因素。

产业观察

【原油-需求：沙特阿美上调所有等级原油官方售价】沙特阿美石油公司，提高6月份针对亚洲客户以及西北欧和地中海客户的所有等级原油官方销售价，但不包括美国。其中销往亚洲的轻质原油价格提高到了每桶比阿曼/迪拜均价高2.90美元的水平，为1月以来最高；销往亚洲的重质原油升水幅度大幅提高了1.1美元，至1.6美元/桶的水平。

卓创资讯梁曦玥分析，沙特阿美调价对市场来说有重要的指引作用，暗示着沙特阿美对短期市场需求的看法。在油价连续下跌之际，沙特大幅提高OSP暗示着对夏季需求较有信心，这个举措也支撑油价止跌并小幅回弹。去年年中油价跌至年内低位时，沙特以自愿减产100万桶来支撑油市，这一决心延续至今，当油价大幅下挫的时候，沙特或者欧佩克就会以行动来给市场注入信心、达到支撑油价的目的。5月3日欧佩克+宣布了一份伊拉克和哈萨克斯坦一季度超产量的后续补偿减产计划表，也是通过维护减产执行纪律来提振市场信心。我们认为，在以沙特为代表的欧佩克+减产托底之下，油价深跌空间不大，近期或延续震荡调整。

【能源-储能：山东新型储能居中国首位】4月29日，山东省人民政府召开的政策例行吹风会表示，山东新型储能规模达到398.3万千瓦，居中国首位。该省加快推进能源结构绿色转型，截至今年3月底，全省新能源和可再生能源发电装机规模达到9728.1万千瓦，占总装机量45.1%。

卓创资讯赵渤文分析，储能，是将多余电量转化成为另一种可储存的能量，在需要的时候重新转化为电能输出的一种能量转化的过程，而由于可再生能源电力的特点，储能将在未来的能源体系中占据重要的位置。从储能的形式来看，可以从储能的时间差长短分为短时储能和长时储能，又可以根据储能的方式不同分为传统储能和新型储能，其中传统储能包含常见的抽水蓄能、电化学储能等，而新型储能一般包含压缩气体储能、重力储能、二氧化碳储能等多种类型。可以说，长时储能将是未来电力系统脱碳、转型过程中的关键基础设施建设。储能规模的大小将直接影响可再生电力的替代比例，进而影响地区的电力成本和生产成本，因此，储能也将是生产生活中重要的基础设施。

【原油-库存：美国商业原油单周大幅累库726.5万桶】EIA数据显示，截至4月26日当周，美国商业原油库存增加了726.5万桶，是今年2月以来的单周最大增幅。美国商业石油库存总量增长785.9万桶。炼油厂开工率87.5%，比前一周下降1.0个百分点。

卓创资讯梁曦玥分析，本次库存大增的一方面原因是净进口量的增长。截至4月26日当周，美国商业原油进口677.2万桶，环比增加了27.5万桶，而净进口量增加了153.8万桶至285.4万桶。但单周进出口数据波动较大，对反映基本面变化的参考意义不大。另一方面原因是炼厂开工率进一步回落。从数值来看，截至4月26日当周，美国炼厂开工率降至87.5%，环比前一周下降1个百分点，同比更是下降了3.2个百分点，意味着当前炼厂需求依然平淡。从2019年以来的季节性趋势来看，4月也并非是开工旺季，叠加油价持续处于80美元/桶以上的高位水平，裂解价差环比和同比均下跌，炼厂开工积极性下降。预计5月到7月开工率或逐渐季节性回升。

政策跟踪

【宏观-政策：自然资源部印发《关于做好2024年住宅用地供应有关工作的通知》】4月29日，自然资源部印发《关于做好2024年住宅用地供应有关工作的通知》，从做好年度住宅用地供应计划与住房发展年度计划的衔接、合理控制新增商品住宅用地供应、继续大力支持保障性住房用地的供应、严格执行住宅用地收回的有关要求、层层压实责任等5方面提出明确要求。

卓创资讯刘新伟分析，根据文件要求，商品住宅去化周期超过36个月的，应暂停新增商品住宅用地出让，同时下大力气盘活存量，直至商品住宅去化周期降至36个月以下；商品住宅去化周期在18个月（不含）—36个月之间的城市，要按照“盘活多少、供应多少”的原则，根据本年度内盘活的存量商品住宅用地面积（包括竣工和收回）动态确定其新出让的商品住宅用地面积上限。按照统计局公布数据，截止到2023年3月底，国内商品房待售面积为74833万平方米，较之2月底数据略有下降，但仍处于历史绝对高位。

住宅用地政策新规会进一步限制高库存城市新开工面积，对房地产前端商品将形成需求抑制作用，水泥，钢筋等需求或存在进一步弱化可能。