2024年7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.8，较6月下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线，景气水平明显回落。

【分析】财新PMI数据降至50以下，反映我国制造业特别是中小制造业景气指数有所回落，反映的趋势与制造业PMI指数表现较为一致。主要原因在于制造业生产成本上升，部分企业仍在降价去库存，扩张生产投资意愿不强；此外，7月份往往属于制造业淡季，容易受到高温水涝等极端气候影响。

从数据的结构看，供给好于需求。生产指数连续九个月维持在扩张区间，不过7月份仅略高于荣枯线，生产扩张幅度有限。需求侧表现更为弱势，新订单指数自2023年8月以来首次落入收缩区间，投资品类和中间品类的新订单量下降，消费品类保持增长。据调查企业反映，外需维持增势，新出口订单连续七个月录得增长，但增速放缓。

因生产资料短缺，部分订单的完成进度被拖延，积压工作指数连续第五个月高于荣枯线；不过因为新订单减少，积压工作指数增速边际下降，为近四个月来最低。产量增加叠加出境货运延误，导致库存上升，产成品库存指数在扩张区间上升。

新订单减少，导致采购量指数2023年10月以来首次位于荣枯线下，企业不愿意增加生产资料库存，原材料库存指数今年以来首次位于荣枯线下。

制造业企业家乐观情绪略有回升。7月份生产经营预期指数从6月份的低点回升，但仍然低于长期均值。虽然新订单量减少导致新接业务总量下降，但是企业仍然相信业务拓展和新产品问世，将有力促进销售的改善。