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数据解读

宏观-物价：美国CPI同比连续回落

政策视角

能源-政策：《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》公开征求意见

产业观察

能源-库存：美国商业原油库存增加

农业-棕榈油：BMD毛棕榈油期货基准合约收盘上涨

以下为详细内容：

数据解读

【宏观-物价：美国CPI同比连续回落】8月14日，美国7月未季调CPI年率录得2.9%，低于市场预期的3.0%，为连续第四个月回落；7月季调后CPI月率录得0.2%，完全符合预期。剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨3.2%，连续第4个月回落，为2021年4月以来最低水平，符合市场预期。7月核心CPI环比上涨0.2%，也符合预期。

卓创资讯曹慧分析认为，7月美国物价水平的一大特征是食品及耐久品价格显著回落，但由于就业市场的结构性问题以及目前相对较高的信贷利率水平，造成了教育、医疗以及住房等核心服务价格仍保持同环比增长态势。这也令市场担忧美国通胀问题在劳动力市场尚未出现明显失业的情况下，趋势下降的可能性正在降低。所以数据发布后，对美联储9月降息的预期有所转弱，主要问题集中在对降息幅度将不及50bp的变化上，这也意味着9月的降息或很难给出较宽的利差扩大区间，流动性问题缓解程度有限，进而扰动眼下非美货币市场经济的企稳回升预期。

政策视角

【能源-政策：《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》公开征求意见】8月14日，工信部发布《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》公开征求意见。其中指出，积极开展针对正负极材料、隔膜、电解液等再生利用技术、设备、工艺的研发和应用，努力提高废旧动力电池再生利用水平，通过冶炼或材料修复等方式保障主要有价金属得到有效提取回收。

卓创资讯赵渤文分析，《规范条件》可以更有效的指导、约束新能源汽车废旧动力电池回收行业的发展，为未来几年内废旧电池淘汰回收高峰期的到来做好制度建设。根据行业内的研究数据显示，2025、2026年我国将迎来一波废旧动力电池的回收高峰，2026年仅废旧锂电池的回收量就将超过200万吨，市场规模超过900亿元。而随着新能源车渗透率的不断增长，废旧动力电池的淘汰和回收将成为一类常规、持续的业务，其规模也将进一步扩大。《规范条件》提出了对企业布局与项目选址、综合利用能力、产品质量、环境保护等方面的具体要求，同时在再生利用方面鼓励企业开展对正极材料、隔膜、电解液等再生技术，同时提出了对于有价金属的有效提取回收的要求，如铜、铝的回收率应不低于98%，锂的回收率应不低于90%，镍、钴、锰的回收率不低于98%，稀土等其他主要有价金属的综合回收率不低于97%，氟固化率不低于99.5%。同时还提出了碳酸锂生产综合能耗低于2200千克标准煤/吨的能耗要求。最后，我国对于废旧动力电池的回收规范也考虑了结合双碳目标以及与国际接轨：欧盟2023年通过的《电池法案》，明确提出了电池生产中再生材料的占比要求以及产品碳足迹的报告要求，《规范条件》对于国内电池回收过程中的一系列要求，也有助于推动整个动力电池产业链的双碳目标以及国际合作。

产业观察

【能源-库存：美国商业原油库存增加】据美国能源信息署（EIA）数据显示，8月9日当周美国炼厂开工率为91.5%，商业原油库存4.307亿桶，较上一周增加了135.7万桶；汽油库存为2.22亿桶，较上一周减少了289.4万桶；美国汽油库存降至自去年11月以来最低水平，墨西哥湾沿岸地区的库存减少了300多万桶，精炼油库存为1.26亿桶，较上一周减少了167.3万桶；库欣原油库存较上一周减少166.5万桶。商业原油进口较前一周增加6.1万桶/日，出口增加11.8万桶/日。

卓创资讯梁曦玥分析，昨日宏观和基本面拉锯，引发油价震荡。美国7月CPI数据基本符合市场预期，公布后市场对美联储9月降息50bp的预期有所下降，可以理解为宏观线索回到“软着陆”对应的降息预期交易，油价快速抬升。但随后EIA报告显示美国商业原油累库而引发油价转向下跌，只是汽油库存降库至去年11月以来最低水平、以及美国原油产量小幅下降，限制了油价跌幅。此前连续四个交易日宽幅上涨后，短期内油价以震荡观望为主。

卓创资讯李心悦分析，8月9日当周美国商业原油库存结束连续六周的去库走势，库存超预期增加，同前一天API库存数据中原油库存大幅降库形成对比，但汽油和精炼油库存均转为去库，消费旺季计价并未结束，基本面对原油价格仍然存在支撑力。从盘面信息来看，8月13日以来WTI期价结束此前超跌反弹叠加地缘风险带来的连续4日的上涨趋势，回吐地缘溢价的同时连续三日下跌，14日晚间EIA数据公布后，WTI期价盘面震荡拉锯后走弱。当前原油缺乏利好因素，短期内地缘风险隐而不发，后续对巴以局势观察仍需继续；中长期来看，随汽油消费旺季结束、炼厂秋检、OPEC+10月逐步增产计划并未改变，结合EIA和OPEC月报中对需求增速放缓和产量增加的预期，都将对国家油价带来持续的压制。

【农业-棕榈油：BMD毛棕榈油期货基准合约收盘上涨】周三，马来西亚衍生品交易所（BMD）基准10月毛棕榈油期约上涨35令吉或0.95%，报收3725令吉/吨，约合842.6美元。

卓创资讯彭小真分析认为，马来西亚棕榈油价格上涨主要受印度进口毛棕量激增，供需趋紧格局影响，但8月棕榈油季节性增产将限制上行空间。据MPOB发布的马来西亚棕榈油7月供需报告数据显示，7月马来西亚棕榈油出口约168.94万吨，环比增加39.92%，主要原因是印度7月棕榈油进口量大幅上涨，达到年内最高水平。据印度溶剂萃取商协会（SEA）数据显示，印度7月棕榈油进口环比大增37%至110万吨，这使得马来棕榈油库存大幅减少。据MPOB发布的7月供需报告数据显示，马来西亚棕榈油库存为173.3万吨，环比下降5.35%，库存低位短期内将支撑毛棕价格。由于7月至9月为印度棕榈油进口高峰期，加之印度进口毛棕榈利润目前仍高于豆油和葵油，预计仍有一定的进口空间。但8月至11月为棕榈油年内丰产季节，后续供需格局或转向宽松；加之受油脂板块整体偏弱运行拖累，马来西亚棕榈油价格上涨空间有限。