关键词：成本、定价、ATR

导语：国内糖市定价在种植和生产环节的联动机制已经形成，但其有效性仍待完善，进而降低产业链风险的不均衡。从巴西糖定价机制来看，其也仍较难摆脱指导定价的方式，但跟市场的联动方面，或又能更进一步对产业形成正向反馈，进而使其糖产业链得以不断发展壮大。

国内糖定价现状

一是长期视角下白糖与甘蔗的价格联动效率低。围绕定价机制的演变来看，国内食糖定价最终要实现的是甘蔗收购和食糖销售价格的联动机制，甘蔗收购定价更大程度上考虑的是种植成本，而食糖定价端则主要基于制糖成本。而中间令价格联动效率较低的部分，基于企业视角而言，实际上就是白糖的仓储及渠道费用等对企业资金成本的占用部分。

二是糖企短期和长期资金风险不匹配。由于白糖销售周期较长，对制糖企业而言在新榨季销售期快速扩大销售规模，能够确保提高库存周转效率，维持产销相对平衡。这也促使企业通过赊销扩大预售，尤其是白糖市场价格上涨行情确定性较高时，这一赊销规模也进一步使企业应收账款占比快速提升。

另外，国内白糖销售环节物流运输多以内河航运或海运方式，运输周期在15-30天左右，至渠道端往往已经经历了1-2个月，使制糖企业的账款回笼周期被动拉长，潜在产生的一是短期的资金成本和现金流风险，二是中长期企业非榨季阶段固定成本快速上升所带来的经营压力。

三是内外糖价格差距较大。除了自身产业链联动效率影响定价外，进口市场的开放对国内白糖定价的影响也尤为突出，尤其是外糖进口CIF价格长期低于国内的背后，更多还是种植端规模化程度限制下的必然结果。尽管与外糖生产成本间差异较大，但海外白糖市场的定价机制仍然值得借鉴。

巴西糖定价概况

巴西原糖产量头号地区-圣保罗州的甘蔗、食糖和酒精生产商理事会，在2006年制定的CONSECANA-SP定价体系中提出：可根据甘蔗ATR（可回收糖总量）的指标作为其质量的参考定价基础。

首先，该定价体系通过衡量甘蔗质量定价。甘蔗原料质量由ATR衡量，ATR以每吨甘蔗可回收糖的公斤数（kg/t）表示，而价格指数则以每公斤可回收糖的雷亚尔数（R$/kg）表示。将这些系数相乘就得出了每吨甘蔗的价格（雷亚尔/吨）。通过技术分析，确定甘蔗汁中蔗糖（用POL变量测量）和还原糖（葡萄糖和果糖）的浓度，得出ATR，其中考虑8.5%工业因素造成的标准化损失。

其次，平衡收蔗和压榨之间在时间周期上的分歧。基于甘蔗质量的定价，也使甘蔗汁中糖浓度季节性变化会对甘蔗价格产生影响，所以原料供应商倾向于在7月至9月集中交货。然而，为了降低固定成本，糖厂则更倾向于在较长时期内保持其压榨量的不变。因此，为了鼓励以线性方式向糖厂交付原料，在修订的《CONSECANA手册》时加入了相对ATR法。

ATRr=ATRus+(ATRfq–ATRuq)

-ATRr：可回收糖总量

-ATRfq：原料供应商两星期的可回收糖总量

-ATRuq：两星期内（糖厂+原料供应商）的可回收糖总量

-ATRus：根据最近五次收获的平均值计算（糖厂+原料供应商）的可回收糖总量

实际上，相对价格更多在于明确糖厂和原料供应商在交货的两星期内的原料质量差异。考虑到这一差异，而不是简单地采用过去五次收获的平均值，原料供应商将继续根据其交付的原材料的质量择优获得报酬。有了这个相对付款系统，原料供应商在整个收成期间开始有更多的线性行为，因此收成开始和结束时的值较高，从而鼓励在这两个时期交货。

第三，综合评估市场上的甘蔗压榨产品价格。一旦测量出原材料质量变量，就需要确定以每公斤ATR雷亚尔表示的价格指数值，以获得每吨甘蔗的交付价值。计算每公斤ATR价格的起点是获得相应压榨产品的市场价格体系。

而在这一体系中，则囊括了其本地市场白糖价格、外地市场白糖价格、精炼糖出口价格、含水乙醇、无水乙醇等9种产品的市场价格。计算这一ATR价格的独立机构则是圣保罗皮拉西卡巴的应用经济高级研究中心（CEPEA-Esalq/USP）。

有赖于巴西自身的产业地域优势和相对健全的糖醇产业链建设，巴西白糖市场供应及出口形势变化对国际市场的影响程度也不断增强，也进一步催生了其国内市场定价机制的持续优化，对全产业链的持续壮大形成了较为有效的正向反馈。

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