关键词：美豆、种植成本

【导语】由于美豆已跌至成本线，许多农场或正经历着亏损、现金流短缺问题，这将影响农户出售情绪和大豆供给。目前市场更多关注于美豆成本能否对价格形成支撑，文章主要通过分析美豆种植成本构成及其变动趋势，为判断美豆价格是否还有进一步下行的空间提供参考。

美国农业部将大豆种植成本分为直接经营成本和间接分摊成本，其中直接经营成本=种子费+化肥费+农药费+定制服务费+燃料动力费+维修保养费+灌溉费+利息，经营成本会根据种植面积而变动；间接分摊成本=雇佣费用+劳动机会成本+机械设备折旧+土地机会成本+税收保险费+管理费，间接分摊成本是由农场固定成本均摊进每亩土地的成本。根据产值和成本可以计算出美国大豆的种植利润，表1中列出了2020年至2023年美国大豆种植成本和利润。

2023年美豆种植成本达到632.22美元/英亩，其中主要的构成部分为种子、化肥、农药、机械设备折旧和土地租金，分别占总成本的11.24%、8.4%、8.37%、21.57%和27.55%，每年变化比较大的是化肥、燃料动力费。

美国大豆种植成本集中在间接分摊成本，2023年美国大豆的间接分摊成本达367.7美元/英亩，约占大豆生产总成本的59.6%，其中土地和机械设备成本占比最高，分别总成本的27.5%和21.6%。在运营成本中种子、化肥占比较高，分别占总成本的11.2%和8.4%。这和美国农业经营模式和机械化种植有关，美国农场以家庭农场为主，2022年家庭农场占农产总数的97%，其中小型家庭农场经营面积占农业用地的46.4%,中型家庭农场经营面积占21.4%；美国允许私人购买国有土地并允许土地交易和租赁，对于大多数的中小型农场来说，购买成本太高，美国农场租赁较为普遍，因此地租成了美豆生产成本的重要部分。另外，由于美国农业机械化水平高，机器设备折旧和燃料动力费用占比高达24.77%。

通过以上对美豆种植成本构成的分析，今年美豆种植成本大概率同比下降。从化肥费用来看，美豆的化肥成本从2020年的28.51美元/英亩到2022年的63.92美元/英亩，2023年回落到53.10美元/英亩。主要原因是自2020年开始，全球重要的化肥供应国俄罗斯出口受阻，叠加欧洲天然气涨价导致化肥产量减少，导致化肥价格大幅上涨。据USDA数据显示，2021年2月，伊利诺伊州的大豆种植使用的磷酸二铵和钾肥价格为519美元/吨和23美元/吨，2022年2月达到了860美元/吨和806.5美元/吨。但自2023年开始情况有所好转，化肥价格处于持续下跌状态且仍有进一步回落空间，据中国海关统计，2024年上半年中国磷酸二铵平均出口价格为536.8美元/吨，同比下降5%；2024年度钾肥进口合同价格为273美元/吨，同比下降11%，因此预计今年美豆种植的化肥成本将下降8%左右。燃料动力成本方面，受到国际油价变动的影响变动较大，2024年美燃油期货震荡偏弱，预计燃料成本或小幅下降。土地成本方面，美国大多数土地是每年谈判的租赁协议决定的，预计今年土地成本也将维持稳定。因此总得来说今年种植成本要低于去年水平，这一结论与USDA预估2024年美豆总种植成本为614.81美元/英亩相符。

由于今年美国大豆丰产预期较强，较高的单产有助于降低农场成本价格、提高净利润，因此需要考虑单产提升对净利润的影响。根据Profarmer实地调查结果以及USDA预估的大豆单产预测数据，结合天气变化的影响，预计今年单产处于54至55蒲式耳/英亩区间，因此今年美豆农场成本价格位于1100至1150美分/蒲式耳区间。当前CBOT11月大豆期约处于986美分/蒲式耳左右，已经跌破美豆农场成本价格，美国大豆种植的净利润已经为负，历史上有多次CBOT大豆价格跌破美豆农场成本价格，究其原因是完善的农业保险给予了农户一定的收入保障，因此CBOT大豆价格是否已经触底、大豆种植农户是否因亏损改变出售情绪，还需要考虑保险赔付。