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产业观察

能源-价格：利比亚复产消息叠加宏观数据利空，油价跌超4%

能源-石油：我国最大油气田累产油气当量突破10亿吨

农业-航运：巴西内河航运面临中断

农业-棕榈油：8月份马来西亚棕榈油出口环比减少

以下为详细内容：

产业观察

【能源-价格：利比亚复产消息叠加宏观数据利空，油价跌超4%】利比亚央行行长称各派别接近达成协议，有望恢复石油产量。利比亚央行行长卡比尔(SadiqAl-Kabir)周二表示，有“强烈”迹象表明各派别正接近达成协议，以打破目前的僵局。宏观消息，8月美国ISM制造业PMI录得47.2，较上个月的46.8有所回升，但趋势仍旧疲软；而8月美国标普全球制造业PMI终值录得47.9，较上月48略微回落，持续处于荣枯线之下。9月3日，WTI主力合约收盘日跌幅达4.66%，Brent主力合约收盘价日跌幅达4.61%。

卓创资讯梁曦玥分析，8月26日利比亚突发不可抗力减产，引发油价上涨超3%，随后三天产量下降了150万桶，使得8月OPEC原油产量降至今年1月以来最低水平。9月3日利比亚可能复产的消息引发油价盘中下跌超2美元，回吐此前停产的涨幅；再叠加美国ISM制造业PMI不及预期、连续第五个月位于50下方的数据，美股9月开门黑，VIX恐慌指数一度涨超40%，宏观市场重现8月初的情景，油价单日下跌幅度超过4%。

油价如此深跌的原因之一，是利比亚减产不久后，OPEC相关人士就表态OPEC将按计划从10月开始恢复产量，使得增产预期在距离执行还有一个月就开始提前发酵，复产消息更是“雪上加霜”，油价跌至70美元挑战OPEC对于价格的承受能力，以及测试是否会因此推迟增产计划。但根据我们日前在文章《行业洞察05：供应过剩的一致预期中，OPEC+坚持恢复产量有何原因？》的分析，减产导致财政收入锐减且市场份额流失是OPEC国家恢复产量的重要原因，即便OPEC因当下油价大跌而推迟增产计划，但该计划大概率不会完全取消，中长期趋势依然是增产。

截至9月4日亚洲早盘，WTI跌破了70美元的关键支撑线，根据我们对年内剩余时间的油价预测，当前市场环境触发了看跌情景的情景条件。往后来看，9月油价的不确定性较高，本周五还有非农数据等待发布，预计月内宽幅震荡、波动中枢下移。

卓创资讯李心悦分析，9月3日宏观与供应端利空消息双杀，国际油价跳水，刷新年内新低点。从供应端消息来看，利比亚自停产以来，日产量骤降50万桶左右，若协议达成，就意味着将有50万桶/日原油产量恢复正常，市场对于利比亚供应减少所提升的供应端收紧预期再度回落，而此前市场消息人士称OPEC+10月将按计划增加产量，供给增加而需求旺季尾声期，基本面对原油价格支撑后续将持续转弱，但油价持续收到压制也对OPEC+10月增产考虑增加了不确定性。宏观方面，美国制造业景气度指数仍处于收缩区间，再度引发对宏观经济前景担忧，VIX指数日涨幅23.9%，恐慌情绪再起，“美联储观察”工具显示，市场押注9月美联储降息25bp概率降至62%，降息50bp概率升至38%，关注周五美国非农就业数据。

【能源-石油：我国最大油气田累产油气当量突破10亿吨】9月4日，中国石油官方微信消息显示，我国最大油气田——中国石油长庆油田累计生产油气当量近日历史性突破10亿吨。这是长庆油田继2020年建成6000万吨级特大油气田之后取得的又一里程碑式成就。

卓创资讯赵渤文分析，长庆油田的油气产量突破，不仅标志着我国油气增产上储的顺利推进，更是我国油气勘探开采领域一次重要的技术突破案例。据消息显示，长庆油田所在的鄂尔多斯盆地，储藏着国际上典型的“三低”（低渗、低压、低丰度）油气资源，致密程度堪比“磨刀石”，勘探开发之难世界罕见。因此，长庆油田通过克服自然条件限制，攻克技术难关，将长庆油田建设成为我国最大的油田，创造了“三低”油气田高效开发的世界奇迹，是油气勘探领域重要的技术突破。据数据统计显示，我国页岩油、页岩气储量分别位列世界第三和第一，其中页岩气储量占全球总储量的42.3%，资源潜力巨大。页岩油气的储量丰富，但由于地质条件复杂、开采技术要求高以及成本控制等因素，当前开发程度远不及美国等国家，后期还需要政策支持以及技术的不断突破，把储量变成产量，为我国能源安全再添保障。

【农业-航运：巴西内河航运面临中断】巴西地质局（SGB）警告称，自6月份以来，亚马孙河的水位一直在下降，预计亚马孙盆地所有河流的水位都将低于历史水平。在马瑙斯，里奥内格罗河的深度为21米，低于2023年同期的24米，这开始让自由贸易区的行业感到担忧，当地企业已要求在河上开始疏浚工作，以避免去年的运输中断。巴西交通基础设施部门DNIT称，马德拉河的关键地点已经开始疏浚，这些地区只有吃水浅的船只才能通过。亚马孙和索利蒙伊斯主要河流的疏浚工作正在签订合同中。

卓创资讯曹慧分析认为，受持续干旱影响，巴西亚马孙河水位持续下降，由于去年就面临了历史级别的干旱影响，这也使得有赖于亚马孙河的航运线路不得不转移至其他运输路线。目前亚马逊河上多达90%的常规船只都受到限制运营，州政府已经要求将船舶运力减半。干旱问题将继续影响巴西玛瑙斯地区的供应及其进出口，从粮食到大型自由贸易区生产的手机和其他消费电子产品出口都将受到冲击。作为全球最大的内河港口，主要贸易商品包括：进口-机械设备、电子设备、药品、石油、汽车及零配件、小麦等；出口-汽车及零部件、飞机、钢材、大豆、药品、矿产品（主要铁矿砂）等。由于目前水位仍在下降，短期内好转的可能性似乎不大。近期由于恶劣的天气和亚马逊地区野火产生的烟雾，干旱将比以往持续更长时间。根据预测机构报告，亚马孙河流域的降雨不足问题或将持续到12月甚至明年。而这也将增加港口限航日期并且进一步推高运费。目前，航运公司选择通过卡车和驳船服务来替代经亚马孙玛瑙斯港的运输。

【农业-棕榈油：8月份马来西亚棕榈油出口环比减少】8月份马来西亚棕榈油出口较上月减少9.9%到11.5%。ITS的数据显示，8月份马来西亚棕榈油出口量为144.5万吨，比7月份的160.5万吨降低9.9%；AmSpec的数据显示，8月份马来西亚棕榈油出口量为137.6万吨，比7月份的155.6万吨减少11.5%。

卓创资讯彭小真分析认为，近期马棕价格受到较低库存支撑以及印尼生柴政策提振走强，但8月以来马棕出口表现疲软或对价格上涨构成压力。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年8月1-31日马棕单产减少0.07%，出油率增加0.03%，产量持平。产量维持稳定而出口疲软使得棕榈油有累库趋势。同时，近日印尼宣布将9月份的毛棕榈油参考价格上调至每吨839.53美元，马来西亚将9月份的参考价从8月份的3880.86林吉特/吨上调至3915.19林吉特/吨，棕榈油出口税费成本提高或也将使部分需求转向其他植物油。另外，由于印尼生柴政策有不确定性，将影响棕榈油需求预期转弱，预计棕榈油价格短期将维持震荡走势。