2月1日，特朗普签署行政令对来自加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，对来自中国的商品征收10%的关税。加拿大的能源进口将只征收10%的关税。关税将于周二生效。特朗普1月31日表示，他将在未来几周内宣布对钢铁和铝、药品、石油和天然气、半导体芯片以及从欧盟进口的商品广泛征收关税。对加、墨、中的全面加征关税将影响加拿大能源出口以及墨西哥机电汽车等制成品出口，而对中国出口贸易影响冲击较小。

美国进口贸易结构

结合美国具体进口贸易结构来看，美国主要进口商品包括：石油原油及从沥青矿物提取的原油（HS2709）、载人机动车辆（HS8703）、通信设备（HS8517）、自动数据处理设备及其部件（HS8471）、药品（HS3004）。

美国前五大商品进口贸易来源国有：

中国，主要进口商品为通信设备（HS8517），自动数据处理设备及其部件（HS8471），带轮玩具、玩偶车、模型及类似娱乐用模型、智力玩具（HS9503），视频游戏控制器及设备（HS9504）、蓄电池（HS8507）。

墨西哥，主要进口商品为自动数据处理设备及其部件（HS8471）、载人机动车辆（HS8703）、机动车辆零配件（HS8708）、货运机动车辆（HS8704）、石油原油及从沥青矿物提取的原油（HS2709）。

加拿大，主要进口商品为石油原油及从沥青矿物提取的原油（HS2709）、载人机动车辆（HS8703）、石油气及其他烃类气（HS2711）、进口退运物品（HS9801）、石油及从沥青矿物提取的油类（不含原油）（HS2710）。

日本，主要进口商品为载人机动车辆（HS8703），机动车辆零配件（HS8708），机动推土机等特种装备（HS8429），制造半导体器件的机器及装置（HS8486），人/动物血液制品、疫苗等（HS3002）。

德国，主要进口商品为载人机动车辆（HS8703）、人/动物血液制品、疫苗等（HS3002）、药品（HS3004）、进口退运物品（HS9801）、机动车辆零配件（HS8708）。

加拿大主要商品出口贸易伙伴结构：

墨西哥主要商品出口贸易伙伴结构：

中国主要商品出口贸易伙伴结构：

对华加征关税的影响程度将有所弱化

从近几年美国进口贸易来源额占比来看，自中美贸易战之后，中美之间的贸易规模占比逐步下降。2024年前三季度，中国对美国出口的商品占比仅为中国总出口额的14.6%，而中国进口美国商品的份额更是下降到6.3%。这一比例是自2001年中国加入世界贸易组织（WTO）以来的最低水平。因此从关税政策预期上来看，基于关税的贸易战对中国国内商品直接出口贸易的影响程度或将较2018年有明显减弱。

中方对美反制措施或主要涉及农产品领域

从政策条件来看，根据海关数据，2024年中美农产品贸易呈现出中国对美出口增长、进口下降的趋势，贸易逆差有所收窄。从美国农产品市场经营现状来看，农场债务在前三季度的普遍上涨给农场财务带来较大压力。从两国贸易逆差下滑以及经营主体压力考虑，均有支持农产品出口贸易前景改善的诉求。

再从市场趋势来看，从去年10月以来美国玉米出口表现对市场价格的提振作用显著，这也将成为美豆基于贸易基本面改善背景下推动价格底部回升的重要参考，进而通过平衡二者比价关系来稳定2025年农场经营预期。另外，从CFTC投机净持仓来看，美豆净空持仓规模进一步降低，美玉米净多持仓继续增加，也从一定程度上体现出对近期贸易政策措施的乐观看法。

预计在农产品贸易方面，中国作为美国农产品贸易的重要伙伴，有利于双边农业贸易往来的政策思路或更倾向于“渐进式”发展，不同于2018年前后的全面贸易限制，特朗普本轮贸易政策或将充分考虑在部分领域降低限制，以确保其农产品对华的顺利出口。

对墨西哥加征关税将影响我国制造业在墨投资企业

中国与墨西哥之间的贸易规模占比则呈明显提升态势。根据2024年墨西哥贸易指南，中国连续多年是墨西哥全球第二大贸易伙伴。墨西哥稳居中国在拉美第二大贸易伙伴地位，是中国企业在拉美开展投资合作的重点国家之一，合作领域主要包括能源、电信、交通、基础设施、制造业、矿业、金融等。

同时，墨西哥近80%的出口贸易主要面向美国，其中又以机电设备及汽车出口占比近60%。墨西哥深入参与北美经济一体化，所生产商品80%以上出口美国市场，是全球制造业产品进入美国市场的重要跳板。当前，墨西哥是对美汽车第一大出口国，全球第四大汽车零配件生产国，年产值超过1000亿美元。据墨西哥汽车工业协会（AMIA）数据，截至2024年3月，已有39家汽车OEM制造商在墨西哥设厂，并稳步发展自己的业务。主要包括宝马、克莱斯勒、福特、通用、本田、起亚、马自达、日产、丰田、大众、特斯拉。传统汽车制造业同时也为墨西哥电动汽车发展铺平了道路，主要配套工厂已做好了全面转向电动汽车生产支持的准备。美对墨全面加征关税对墨西哥的出口贸易影响或将直接打击墨西哥的经济增长动力来源。相比较而言，中国对墨西哥的直接出口贸易占比仅占2.6%，但投资规模方面，根据墨西哥国家统计局的数据，中国在墨西哥制造业的投资比重约为40%，主要涉及汽车零部件及家电生产等方面。关税政策的调整将对在墨投资的制造业企业产生较大冲击。

对加拿大加征关税影响有限

2023年，加拿大对美国的出口额达到4396亿美元，占加拿大总出口的77%以上。加拿大是美国最大的原油供应国，2023年能源贸易额达到1364亿美元，占整个对美出口贸易的30%以上。在特朗普正式签署关税政策后，加拿大总理也宣布将在2月4日对美实施关税反制措施—对价值1550亿加元的美国产品加征25%关税，以应对美国的关税政策。由于美加贸易逆差规模相对较小，仅60多亿美元；且美国对加拿大的能源依赖也体现在当前差异化的关税政策方面，即对加拿大能源进口只征收10%的关税。这也反映出相较于美墨和美中关税政策而言，美加之间因关税问题对商品贸易的冲击影响，在能源和其他重要矿产的进口依赖限制下，更多将形成对美加两方的双向冲击。