商品宏观观察

每日商品板块异动

人民币汇率走势/美元指数

商品领域跟踪

能源市场：油价小幅企稳回升，但后续仍将保持弱势运行。国际局势、OPEC+增产决议等多因素交织，市场情绪复杂，短期反弹修复需求强烈，但上行动力承压，震荡偏弱态势或延续。

农业领域：国内农产品价格分化明显，玉米、淀粉供应收紧，油脂市场受海外市场供应和关税政策预期扰动，呈现相对粕类偏强格局。关税问题反复，油脂及蛋白粕市场或有同步走强预期，油粕利差收窄值得关注。

化工行业：聚酯产业链成本支撑减弱，但需求回暖迹象初现。PTA装置检修与重启影响供应，聚酯开工率提升，终端需求边际改善，产业链中下游利润有望修复。

金属市场：有色金属上涨，黑色系仍显弱势。国内宏观政策预期乐观，市场需求持续恢复，铜材生产意愿向好，而黑色市场受制于铁矿石发运增量、港口累库等因素，价格走弱。

热点速递

1.3月9日国务院关税税则委员会发布公告，对原产于加拿大的部分农产品加征关税。

2.3月6日9个可再生能源项目通过全国自愿减排交易系统登记，3月7日5个项目上线交易，全国CCER交易重启，碳市场迎来新机遇，企业减碳工具更多元化。

3.美国2月非农就业人数低于预期，失业率回升至4.1%，就业市场整体平稳但呈边际降温态势。

4.全国政协委员刘中民指出2025年是能耗双控向碳排放双控全面转型的关键之年，需提前预判转型风险，做好预防措施，碳排放双控工作不能搞“一刀切”。

5.美国能源部长计划寻求200亿美元资金补充SPR库存，短期影响有限，若在特朗普任期内完成将提振原油需求21万桶/日。

6.俄乌局势变化仍是原油、天然气市场的核心逻辑线，和谈希望促成油气价格下调，对能源设施的打击和干扰或成为能源商品筑底并阶段性反弹的重要动力。

政策及事件关注 

1.当地时间3月7日，鲍威尔发表讲话称，尽管面临不确定性，当前美国经济形势仍良好，就业市场稳健平衡，美联储应保持谨慎，现阶段无需急于调整政策利率，美联储可以耐心等待形势变得更加清晰，保持谨慎的代价非常、非常低。

2.据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年2月销售各类挖掘机19270台，同比增长52.8%。其中国内销量11640台，同比增长99.4%；出口量7630台，同比增长12.7%。

3.我国2025 年 1-2 月进出口贸易与去年同期相比，总额下降 2.4%，出口增 2.3%，进口降8.4%。农产品进口额降 14.7%，其中粮食进口量与金额双降，幅度达 35%，大豆量增 4.4%，但金额降 14.8%；肉类进口量平价高；干鲜瓜果及坚果量升价低；食用植物油量价双降，分别 25.7% 和 8.4%。出口方面，肥料出口量大幅增长 56.0%，金额增长 52.6%，主要是硫酸铵有显著增加。

3.11：美国1月JOLTS职位空缺(万人)

3.12：美国2月核心CPI同比、美国2月CPI同比

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