商品宏观观察

每日商品板块异动

人民币汇率走势/美元指数

商品领域跟踪

能源：OPEC会议结果即将揭晓 市场谨慎观望

截至5月27日，国际油价收阴线，WTI2507合约结算价60.89美元/桶，跌幅1.04%；Brent2507合约结算价64.09美元/桶，跌幅1%。天然气价格，HH天然气报收3.412美元/MMBtu，涨幅2.96%；TTF天然气报收37.006欧元/兆瓦时，涨幅1.53%。据卓创资讯数据监测显示，国内动力煤市场整体仍较坚挺，多地动力煤主流市场价格环比略有上涨，月底停减产民营煤矿增加，市场供应有所收缩，下游用户则多按需进行为主，个别采买积极性略有改善，但整体仍然承压。短期国际油价的主要关注点仍聚焦于OPEC会议，由于市场预期即将讨论的7月增产事宜将是大概率事件，市场情绪偏弱，欧美盘油价出现快速的下行，WTI一度从61.89美元/桶回落至60.26美元/桶，但整体仍保持谨慎观望。同时，宏观与地缘也持续扰动市场，美国贸易谈判持续推进，谘商会消费者信心指数回升12至98，超市场预期；地缘近期多有分歧，但升温风险有限。市场等待等待28日OPEC会议结果落地，若延续增产走势，或存回踩前期下方支撑位预期，短期波动加剧。

农业：三大植物油略有止跌

据卓创资讯监测数据显示，5月27日，国内一级豆油现货均价7973元/吨，日涨3元/吨；棕榈油现货港口24度均价为8607.5元/吨，日涨71.25元/吨；进口三级菜籽油均价在9636元/吨，日涨60元/吨，华东国标一级菜籽油均价9895元/吨，日涨60元/吨。交易日内三大植物油微涨，实际成交有限。豆油期货震荡收高，现货基差稳中有弱，价格随盘窄幅波动，市场交投氛围一般，下游刚需补货为主。棕榈油现货价格随盘上涨，外围马棕盘连续三日收涨，主产国处于增产季，预计5月份出口量将同比上升。菜籽油小幅上涨，国内库存量下降，国外菜籽价格上涨对市场有一定拉动作用，但国内菜籽供应上升，特别是南方地区新季菜籽供应量继续增加，价格稳中有跌，新季价格低于陈季，市场整体弱势下行。因当前中加贸易关系不确定性仍存，后续菜籽油价格存在一定支撑作用。国内油脂板块需求面变化不大，粕类市场仍处于僵持阴跌态势，在供需博弈背景下，业内期望水产养殖行业的采购量能够略有起色。

金属：原料成本中枢下移 钢材市场预期持续转弱

由于年中阶段铁矿石供应预期有增加趋势，同时国内矿山开工持续低位，铁矿石港口价格保持稳定，地区矿价有所下调。根据卓创资讯监测数据显示，5月27日国内铁矿石现货均价743.5元/吨，跌1.28%，期货主力合约跌破700元/吨一线，跌幅1.76%，市场对需求预期偏弱担忧放大，叠加近期钢厂检修范围扩大，令需求对原料端支撑更加走弱。眼下钢厂生产利润水平仍保持一定空间，长流程钢企开工率平稳，铁水多流向成品材，钢坯外卖投放量增加；而下游调坯企业部分有停产预期，开工率或下滑，多出货为主，采购钢坯减少，影响方坯资源价格跟进走弱。焦炭方面，目前坑口焦煤价格偏弱，焦炭底部支撑利空明显；焦化厂整体开工稳定，出货积极，供应充足；焦企出货放缓，部分湿熄焦和顶装焦目前累库现象增多。随着终端季节性需求减弱，钢厂高炉铁水产量高位略降，焦炭刚需支撑趋弱；钢材价格持续下行，钢厂盈利呈收缩状态；多数钢厂目前焦炭库存充足，买涨不买跌心态下，对焦炭采购节奏放缓，部分钢厂控制库存。

热点简评

1.【利润】国家统计局27日发布的数据显示，1至4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长1.4%，增速较1至3月份加快0.6个百分点，延续恢复向好态势。其中，4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%，增速较3月份加快0.4个百分点。（新华财经）

2.【天气】中国国家气象中心表示，预计到下周二，中国将迎来降雨，这将有助于缓解河南、陕西等主要小麦产区的旱情。新华社报道，本周中国大部分主要小麦产区将出现晴好天气，有利于收割。农业部已呼吁加快收割进度，并及时提供粮食烘干和机械支持，以赶在预计降雨前保护夏粮收成。

3.【产业】5月27日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓在中国通用技术（集团）控股有限责任公司调研时强调，要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，切实做强做优机床产业，抓住机床更换升级的上升周期，加强与高校科研院所和产业链上下游企业互利合作，运用人工智能技术加速智改数转，加快突破核心技术，优化产品结构，抢占未来发展制高点。（新华财经）

4.【消费】美国研究机构世界大型企业研究会27日发布的调查数据显示，受最新贸易局势进展等因素影响，美国5月消费者信心指数从4月的85.7回升至98，高于市场预期，结束此前连续5个月的下降。（新华社）

5.【外贸】义乌“圣诞订单”赶工忙。近日，中国证券报记者在义乌调研发现，由于接单时间越来越早，订单出货高峰更加提前，不少义乌圣诞用品企业都在加班加点赶订单。今年以来，义乌圣诞用品出口同比增速保持了较高水平。

6.【关税/日本】据新华社，日本广播协会报道日本政府当天在首相官邸召开会议，讨论如何应对美国的关税措施。石破茂说，受美国的关税措施影响，部分日本企业预计本财年的利润将减少，中小企业对未来前景表示担忧。会议决定动用本财年预备金补贴电费和燃气费，并支持中小企业融资。据日本媒体报道，日美拟于美国东部时间30日在华盛顿再度举行关税谈判。日方谈判代表、日本经济再生大臣赤泽亮正27日说，将谨慎推进日美达成协议，避免因急于达成协议而损害本国利益。截至目前，日美已举行三轮关税谈判，日方要求美方全面取消加征关税，但美方对此持否定态度。

7.【地缘/俄乌】据新华社，美国总统特朗普27日在社交媒体上发文，批评俄罗斯总统普京“在玩火”。美国媒体指出，特朗普近日来连续对普京放出重话，表明他对俄 乌无法实现停火越来越感到失望。

政策速递

1.【东盟】当地时间5月27日下午，国务院总理李强在吉隆坡出席东盟－中国－海合会峰会。李强指出，中方愿同东盟、海合会加强三方伙伴关系，商讨制定高质量共建“一带一路”行动计划，加强基础设施、市场规则等对接联通，拓展能源、农业、人工智能、数字经济、绿色低碳等领域合作，促进人员往来和民心相通。中方愿给予东盟、海合会国家更多签证便利。会议通过《东盟－中国－海合会峰会联合声明》。

2.【电池】近日中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准，首次明确了全固态电池的定义，解决了行业界定模糊、测试方法缺失等问题。全固态电池行业标准的发布标志着固态电池进入规范化发展新阶段，对技术研发、产业生态和市场秩序将产生深远影响。未来2年固态电池产业将进入材料竞争格局确立的重要阶段，建议重点关注行业格局变化带来的投资机会。

3.【电子信息制造业】工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，其中提出，到2027年，电子信息制造业数字化转型、智能化升级的新型信息基础设施基本完善，规模以上电子信息制造业企业关键工序数控化率超过85%。其中还提出，加强新型信息基础设施建设，加快先进计算、5G-A、千兆光网、工业互联网、人工智能在电子信息制造业中的规模化应用。

重要事件/数据日历 

5.30：美国4月核心PCE

5.31：中国5月官方PMI

6.2：美国5月ISM制造业PMI

6.3：中国5月财新制造业PMI、欧元区5月CPI、美国4月JOLTs职位空缺