商品领域跟踪

能源：海峡危机重燃，油价或将短期冲高。7月10日，WTI2026年8月期货结算价每桶71.41美元，比前一交易日下跌0.67美元，跌幅0.93%，布伦特原油2026年9月期货结算价每桶76.01美元，比前一交易日下跌0.29美元，跌幅0.38%；纽约商品期货交易所天然气8月期货结算价每百万英热单位2.940美元，跌幅2.39%，荷兰天然气期货交易所天然气8月期货结算价每兆瓦48.655欧元（折合约每百万英热单位16.26美元），跌幅2.89%；根据卓创资讯统计的数据显示，上周五国内动力煤市场价格重心维持坚挺。从油价的走势来看，7月10日行情的本质是一次“地缘溢价的惯性回吐+外交斡旋预期的谨慎定价”，油价在“谈”和“打”的地缘信号反复之下依然选择了“期待和平”。但周末的消息或将改变这一逻辑：7月10日的“外交缓和窗口”仅维持了不到48小时——周末（7月11-12日）的戏剧性升级将“打谈循环”重新推回“打”的阶段，具体表现为7月11日美军以伊朗袭击塞浦路斯籍货轮为由发动第三轮打击，伊朗多地遭轰炸；12日凌晨伊朗直接宣布关闭霍尔木兹海峡；7月13日凌晨，美军中央司令部对伊朗南部发起新一轮打击，这是一周内第四次打击伊朗，而这一次的直接导火索是伊朗IRGC向霍尔木兹海峡商船开火。这一系列的冲突或将改变短期的市场逻辑，海峡商船被攻击性质完全不同于之前的军事对峙，而一周四打的节奏说明双方已经进入高频交火循环，地缘局势升级速度很快。对于原油来说，“谈”和“打”的直接影响都相对有限，真正关键的因素依然在于霍尔木兹海峡的通航情况：周末IRGC正式宣布关闭霍尔木兹海峡——这是自6月29日停火以来伊朗首次以“官方声明”形式宣布海峡关闭，其信号意义远大于此前7月7-9日的“事实性瘫痪”。如果说“事实性瘫痪”可以通过航运保险市场的溢价来定价，“官方宣布关闭”则意味着任何通过海峡的船只都将面临被伊朗军队拦截或攻击的直接风险，同时霍尔木兹海峡也将再次从“高风险区”升级为“军事禁区”，对油价的影响将从“风险溢价”升级为“供给中断的确定性定价”，油价短期或将有明显的上涨。

热点简评

1. 【央企重组】7月11日，中国石油化工股份有限公司(以下简称“中国石化”)发布消息称，中国石化完成对中国航空油料集团有限公司(以下简称“中国航油”)的重组工作，中国航油正式成为中国石化二级全资子公司。至此，年内首个央企集团层面重组落槌。

2.【用电负荷】据国家发改委消息，今年以来，国民经济持续向新向优发展，终端电气化水平稳步提升，叠加近日全国多地出现高温天气，电力负荷快速攀升。7月10日，全国用电负荷今年以来首次创历史新高，最高达到15.18亿千瓦，较历史极值增加1000万千瓦。入夏以来，南方区域电网和广东、广西、海南、宁夏、甘肃、福建、陕西等多个省级电网用电负荷累计20多次创历史新高。

3.【欧盟电气化】7月11日，据商务部官网，波黑《独立报》7月9日报道。欧盟计划于7月17日公布新的电气化发展方案，并拟将2040年电气化目标纳入2030年后能源立法框架，以加快经济和社会电气化进程，提升能源安全。根据草案，若相关措施顺利实施，到2040年欧盟有望替代约三分之二的天然气需求，并将石油消耗减少一半，预计未来十年可累计减少约2000亿欧元化石燃料进口支出，同时推动实现温室气体排放较1990年水平减少90%的气候目标。

4.【地缘】据媒体报道，当地时间12日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队海军发布声明称，对霍尔木兹海峡内一艘船只进行警告射击。声明表示，数艘船只试图偏离批准航线行驶，并无视伊方的警告和提醒，拒绝调整航向、按照规定路线航行。其中一艘关闭自身系统、危及海上航行安全的船只遭到警告射击，并被迫停航。声明称，由于此次不安全局势是“由外国势力非法干预造成的”，霍尔木兹海峡将暂时关闭，直到另行通知。在美国结束对该地区的干预之前，任何船只都不得通行。此外，如果“侵 略者”以此次事件为借口，采取错误行动或再次对伊朗发动攻击，伊方将以更强烈的力度予以回应，并将打击该地区敌方新的军事基地。

5.【地缘】央视新闻消息，当地时间7月12日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗外长与阿曼外交大臣11日在阿曼首都马斯喀特举行会谈，双方围绕霍尔木兹海峡航行和通航管理协调机制进行了讨论，两国法律和技术代表团参加会谈。

政策速递

1.【禁止出口管理】依据《中华人民共和国对外贸易法》有关规定，商务部、海关总署决定对氦气（海关商品编号：2804290010）实施临时禁止出口管理。公告自公布之日起执行，后续相关调整将另行公告。