【导语】农膜产业链毛利表现不佳。

农膜毛利及净利率状况

截至11月28日，11月份双防膜市场平均价格在9905元/吨，原料成本7831.01元/吨左右。去除母料助剂成本，毛利在1073.99元/吨，除去人工包装费、电费、管理等杂费1000元/吨，净利在73.99元/吨左右。进入11月，PO膜需求陆续结束，西瓜膜订单跟进迟缓，棚膜接单量有所下滑，工厂为维持开工，让利接单；月下旬，原料价格震荡下行，工厂虽收单不及预期，但盈利空间有限，让利接单意愿不强，仅有个别厂家继续下调价格。月内原料市场呈现涨后回落状态，农膜价格下调后僵持整理，原料均价波动幅度不及农膜，盈利空间较上月有所压缩。

截至11月28日，11月份农膜行业利润率在0.75%，较上月下跌1.68个百分点。主要原因分析：月内原料价格涨后回落，农膜需求减弱，工厂让利接单，膜价多数下调。农膜价格下调幅度大于原料，故农膜月均净利润与农膜月均价的比值，即净利率有所下滑。

PE毛利状况

截至11月28日，11月份石脑油制PE生产企业毛利上涨，月内平均毛利润为-427.39元/吨，较上月涨587.44元/吨，涨幅为57.89%。毛利上涨主要原因：11月份布伦特原油均价下跌7.19美元/桶，石脑油制PE生产企业成本均价下跌590.69元/吨，跌幅为6.44%，聚乙烯现货价格小幅走低，下游接盘谨慎有限，逢低刚需采购。月内油制线性出厂均价在8152.63元/吨，较上月跌0.04%，成本端跌幅大于价格端，因此本月油制生产企业毛利上涨。

截至11月28日，11月份煤制PE生产企业毛利上涨，月内平均毛利润为278.44元/吨，较上月涨318.60元/吨，涨幅较大.毛利上涨主要原因：11月国内煤制聚乙烯成本均价下降310.31元/吨，跌幅3.85%。聚乙烯煤制现货价格小幅走高，工厂订单跟进有限，成交一般。月内煤化工出厂均价在8023.00元/吨，较上月涨0.10%，成本端下跌但价格端上涨，使得本月煤制生产企业毛利上涨。