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政策视角

宏观-财政：财政部召开会议学习贯彻二十届三中全会决策部署

产业观察

电力-电网：西南地区首个省级虚拟电厂上线运行

工业-设备：国务院国资委：未来5年央企大规模设备更新改造总投资将超3万亿元

农业-油脂：印尼棕榈油出口销售政策可能放宽

农业-玉米：玉米期现货震荡下跌

能源-需求：美国能源部继续补充战略石油储备

以下为详细内容：

政策视角

【宏观-财政：财政部召开会议学习贯彻二十届三中全会决策部署】7月29日，财政部召开专题会议，深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，会议要求全力贯彻落实全会决策部署。其中，提出健全税收制度，优化税制结构，要研究同新业态相适应的税收制度。

卓创资讯李心悦分析，7月30日国家统计局发布数据显示2023年我国“三新”经济增加值为22.35万亿元，以现价计算同比增长6.4%，较同期GDP现价增速高1.8个百分点，相当于占GDP比重17.73%，以新产业、新业态、新商业模式为核心内容的经济活动对我国经济的贡献逐年加强。二十届三中全会决议中提出要深化财税体制改革，涵盖健全预算制度、税收制度、调整中央和地方财政关系三个方面。其中在健全税收制度中提到了要研究同新业态相适应的税收制度。通过对于新业态的定义，大致推测其涵盖的领域会包括绿色低碳、数字经济、平台经济及新兴个性化服务方式的文娱产业等方面。因此研究同新业态相适应的税收制度也就也意味着税收制度进一步与“三新”经济发展相适配。

产业观察

【电力-电网：西南地区首个省级虚拟电厂上线运行】据新华社消息，重庆市虚拟电厂7月25日正式上线运行。这是西南地区首个上线运行的省级虚拟电厂，也是目前中西部地区接入虚拟电厂聚合商最多的省级虚拟电厂，将助力提升重庆迎峰度夏电力保供能力，推动电力资源优化配置、高效利用，并促进重庆能源绿色低碳转型。

卓创资讯赵渤文分析，西南地区作为我国重要的绿电生产地区，同时也是西电东送的重要电源地，虚拟电厂的上线将继续推动绿电的发展，充分发挥地理位置和风光水资源优势，为当地和其他电力消费地区提供更多绿色电力。虚拟电厂并不是真正意义上的发电厂，而是一种智能电网技术，通过先进信息通信技术和软件系统，虚拟电厂能够将分散的电源和负荷汇聚起来，形成一个虚拟的“电厂”进行统一管理和调度。就当地的能源情况来看，重庆市是西南地区唯一的能源净调入省市，作为国家电力保供重点区域，虚拟电厂的建设对于增强电网调节能力、提升安全稳定运行水平具有重要意义。随着首批虚拟电厂的投运，重庆电力事业发展在构建新型电力系统的道路上迈出了坚实的一步，为助力重庆地区能源保供发挥了积极作用。

【工业-设备：国务院国资委：未来5年央企大规模设备更新改造总投资将超3万亿元】据新华社报道，7月26日，国务院国资委财务监管与运行评价局负责人表示，未来5年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。

卓创资讯赵渤文分析，央企大规模设备更新，是对大规模设备更新政策的响应和对其他企业的引领，这一动作也将促进生产力的发展，同时带动设备生产制造行业的需求增长，进而拉动大宗商品需求增长。通过国资委的发言来看，上述大规模设备更新的主要方向包括：1.先进设备的更新，替换那些服役时间长、效率低下、技术落后的设备，并部署高技术、高效率、高可靠性的先进设备；2.数字化转型，实施“智改数转网联”项目，促进人工智能等新技术与制造业的深度融合；3.绿色化改造，推广绿色装备，促进减污降碳、节能降耗，并加强设备能效管理；4.加快推动本质安全，特别是在安全隐患高发领域，通过“机械化换人、自动化减人”和“机器人替人”提高事故预防和应对能力；5.强化有效供给，研发和生产新型装置设备，以满足市场需求，特别是在工业机械、农业、医疗、教育等领域。重要文件《决定》明确了国有资本重点投资的领域和方向，设备经过更新升级，也可以更好的向着目标努力发展。

【农业-油脂：印尼棕榈油出口销售政策可能放宽】据印度尼西亚贸易部基础必需品和重要商品司司长班邦·维什努布罗托周一(29日)称，印尼计划修改棕榈油的国内市场义务（DMO）规定，修订后的法规可能会改变在国内市场销售的棕榈油产品类型以及价格。印尼从2022年1月27日首次实施DMO规定，强制要求食用油出口商必须以一定价格在国内销售一定数量的食用油，才能获得相应比例的出口许可。此举旨在确保国内消费者可以买到价格可承受的食用油。

卓创资讯曹慧分析认为，当前棕榈油国际市场价格整体偏弱震荡运行，马棕油期货主力合约收盘价格区间始终在每吨3900-4000林吉特范围震荡。一是受当前国际原油价格持续下跌影响，油脂市场需求预期相对较弱；二是印马精炼棕油价差水平阶段性收窄，刺激马棕油出口贸易好于同期历史水平，叠加中国及印度棕油需求及进口利差空间的扩大，马棕油整体出口形势也明显强于印尼。同时随着棕榈果收购价格的下跌，马棕油压榨利润有所改善，也为出口扩大奠定了基础。反观印尼棕榈油市场，其5月出口量继续下降，根据印尼棕榈油协会GAPKI,印尼5月棕榈油产量或降至425.3万吨，5月棕榈油出口量或降至196.6万吨。而其国内销售情况也并不乐观，基于DMO的销售完成度每月或不及目标销售量的50%，同时对应的出口许可配额额度也仍有剩余，反映出印尼棕榈油需求的整体偏弱态势。这也强化了印尼官方主动扩大其国内棕油需求、刺激出口的意愿，预计年内对于DMO政策的调整大概率将转向产量目标下的出口配额许可，或者再通过扩大DMO销售出口比例来鼓励出口贸易的扩大。

【农业-玉米：玉米期现货震荡下跌】卓创资讯数据监测，7月29日全国玉米均价是2340.15元/吨，较上一工作日下跌6.69元/吨，跌幅0.29%，月环比跌幅2.08%，同比去年跌幅16.42%。连盘玉米收盘价格2347元/吨，较上一工作日价格跌10元/吨。上周玉米期货延续弱势，C2409合约报收2357元/吨，较前周结算价下跌1.42%。

卓创资讯彭小真分析认为，目前影响国内玉米市场下跌的主要因素一方面在于国内玉米供需格局相对宽松，另一方面则源于国际玉米市场供应预期的改善。当前国内玉米东北主产区墒情较好利于玉米生长，同时上半年累积进口量仍超过1100万吨。根据卓创资讯监测数据显示，截至7月26日，进口美玉米及巴西玉米到港成本区间为2080-2120元/吨（配额内），蛇口港玉米成交价为2460元/吨，受利差驱动，玉米进口规模继续维持相对高位水平。需求方面，饲料企业使用小麦替代规模增加，深加工企业利润短期转亏，整体玉米下游主体补库意愿偏低，进而拖累玉米价格下跌。另外，国际市场玉米供应充足，USDA报告上调全球玉米产量和期末库存预估；且美国农业部作物进展报告显示截至7月21日当周，玉米优良率为67%，一周前68%，上年同期57%。尽管美玉米作物状况略有下滑，但也仍为2020年以来的最高评级。短期而言，国内及国际玉米市场缺乏上涨驱动。

中期来看，随着玉米生长逐步进入关键阶段，市场更加聚焦于主产区天气，尤其是美玉米生长期内变化对产量预估的影响。此外，国内玉米饲用需求也将随着养殖利润走高有所增加，玉米价格或存在向上驱动。

【能源-需求：美国能源部继续补充战略石油储备】美国能源部周一表示，已经敲定了一份购买465万桶原油的合同,以补充战略石油储备,这些原油将在今年最后三个月交付。美国能源部表示，这些石油的平均购买价约为每桶76.92美元。

卓创资讯梁曦玥分析，79美元/桶以下是美国补充石油战略储备的限制条件，当前WTI跌至77美元/桶附近，是补充战略储备的良好时机。美国能源部在2022年以每桶约95美元的价格释放了1.8亿桶战略石油储备，之后以每桶约77美元的平均价格回购了总计4325万桶石油。由此来看，WTI跌至79美元以下则开启收购，WTI涨至90美元以上则开启释放。EIA数据显示，截至7月19日，美国石油战略储备量约为3.744亿桶，这是自2022年底以来的最高水平，但远低于过去10年的正常水平6-7亿桶，意味着还有约2亿桶的补库空间。美国本轮补充战储是从去年7月开始，一年内战略储备累计增加了约0.28亿桶，因此2亿桶的补库需求可能会被拉长至5-10年来完成，对油市来说也只是一个利多影响偏弱的慢变量。