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产业观察

原油-供应：9月OPEC+原油产量下降

农业-饲料：9月国内饲料产量同比仍降

政策视角

资源-矿产：《全球矿业发展报告2024》发布

数据解读

宏观-消费：2024年全球钢材需求进一步下滑

以下为详细内容：

产业观察

【原油-供应：9月OPEC+原油产量下降】据OPEC月报数据显示，9月OPEC核心十二国原油产量总值为2604.4万桶/日，较8月产量环比下降60.4万桶/日。整体OPEC+ 9月原油产量较8月环比下降55.7万桶/日。

卓创资讯行业研究员李心悦分析，9月OPEC+原油产量环比下降。其中，主要贡献者在于利比亚，8月底利比亚东部政府宣布停止原油生产和出口后，直到10月3日才宣布恢复，因此9月受“不可抗力”影响，利比亚产量大减，9月原油产量仅为54万桶/日，较8月环比下降41万桶/日，较此前117万桶/日左右的正常水平更是有约63万桶/日的产量受到影响。另外一个产量减少的来源在于伊拉克，9月产量环比下降15.5万桶/日，至411.2万桶/日，伊拉克此前向OPEC+提交的减产补偿有所实施，但产量仍然超出其399.7万桶/日的配额产量，减产补偿的持续性有待于进一步观察，而除其以外的另外两个减产补偿国，哈萨克斯坦和欧洲某国却并未显现有力的补偿效果，哈萨克斯坦继8月油田检修产量有所损失外，9月产量环比增加，欧洲某国产量小幅减少2.8万桶/日，均超出其配额。往后看，当前利比亚产量已经恢复至正常以上产量水平，OPEC+超产国减产力度尚且存疑，OPEC与IEA三度下调2024年全球原油需求，供过于求前景下油价承压。目前油价仍是受到地缘情绪影响，中东局势有所降温后地缘溢价回吐，但尚未回吐完全，市场等待以色列回击落地。

【农业-饲料：9月国内饲料产量同比仍降】2024年9月，全国工业饲料产量2815万吨，环比增长1.2%，同比下降4.1%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比、同比以降为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为34.7%，同比增长9.1个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比12.8%，同比下降0.1个百分点。（来源：中国饲料工业协会）

卓创资讯行业研究员曹慧认为，自去年下半年以来，受国内宏观经济景气下滑以及畜禽养殖经营压力增大的影响，国内饲料需求持续走弱，造成饲料产量同比增速跟随下降，并于2023年末开始转为负增长态势。由于饲料原料端相关谷物及油籽市场供应格局逐步宽松，价格不断回落，饲料成本投入降低在一定程度上缓解了一段时期内养殖端亏损压力。2024年以来，生猪、蛋禽、反刍饲料产量仍相对偏弱，但本质上来看，生猪整体产能去化对商品代供应影响较为突出，而蛋禽和反刍饲料则主要受限于养殖端陷入亏损下的饲料需求收缩，均体现相应饲料产量的下滑态势。短期来看，季节性饲料产量增加仍有预期，但中长期饲料产量或将因蛋禽和反刍在养殖端的产能去化加快而进一步减少。

政策视角

【资源-矿产：《全球矿业发展报告2024》发布】10月16日，自然资源部中国地质调查局国际矿业研究中心发布了《全球矿业发展报告2024》。其中显示，全球矿业产业链格局调整，矿业发展进入新周期。全球固体矿产勘查投入约127.6亿美元，同比下降1.8%。全球矿业项目融资下降但并购金额增加。（来源：自然资源部公众号）

卓创资讯行业研究员赵渤文认为，全球矿冶产业格局的调整，跟当前全球的政经环境和金融政策有密切关系，同时矿产的供应链风险也因为地缘局势和国际关系等因素而有所上升，矿产业进入新周期，对大宗商品市场也产生了新的影响。从《报告》中可以看到，全球矿产业今年发生了许多变化：在能源资源领域，化石能源呈现出整体供需双升的态势。尽管可再生能源发展势头极为迅猛，然而在短期内，化石能源依旧是主要的能源供给来源。就金属矿产而言，供需分化表现得较为明显。其中，钢铁的供需呈现双降趋势，供应过剩的程度进一步增加；铜的供给增速超过需求增速，使得供需缺口大幅缩小；铝同样是供给增速高于需求增速，处于供过于求的状态，这充分表明不同的大宗矿产面临着各异的市场情形。战略性新兴矿产的产量实现快速增长，不过锂、钴、镍均处于供过于求的局面，贸易量也出现了明显下降。最后，贵金属中的黄金与白银，其需求在冲高之后有所回落，铂金则是供需双降。《报告》还分析了主要矿产资源的价格表现：国际矿产品价格呈现总体震荡下行的趋势。能源矿产品的价格均价有所下降，大宗固体矿产的价格震荡程度加剧。其中，电池级碳酸锂在年内的价格跌幅超过八成，降幅十分显著。展望未来，矿产业的结构仍将继续调整，新的周期会呈现新的格局：能源矿产结构继续优化，化石能源减少，新能源相关矿产（锂、钴、镍、铂、钯）供需增长；大宗固体矿产需求或将走向平稳，但结构出现调整，高品质钢材和合金的需求增长，而普通产品的需求减少；矿业也将面临新的绿色低碳发展要求，尤其是纳入碳市场后的钢铁和有色行业，将面临更强的环境约束；产业融合发展、国际合作也将不断推动和变化。

数据解读

【宏观-消费：2024年全球钢材需求进一步下滑】世界钢铁协会发布报告预测，2024年全球钢铁需求将进一步下降0.9%至17.51亿吨；连续三年下降后，2025年全球钢铁需求将反弹1.2%，达到17.72亿吨。

卓创资讯行业研究员讯刘新伟分析，受全球经济增速放缓影响，钢铁需求亦呈现下滑状态。分析认为造成全球钢铁需求放缓的原因包括，全球范围内，制造业和建筑业的表现疲弱，需求不足；很多国家的中央银行都采取了紧缩货币政策，这影响了投资环境和消费能力；国际局势不断变化，给市场带来了不确定性，抑制了投资和消费信心。中国市场求主要受房地产持续低迷因素的影响，预计中国市场需求下滑3%。卓创资讯分析认为，2024年中国汽车、家电、造船、铁路等行业需求增长，在一定程度上对冲了房地产需求下滑带来的影响。钢材、线材约占我国钢材总产量的1/3左右，房地产需求下滑对钢材总需求影响显著。