一周大宗商品观点
过去一周，国内市场总体呈回暖态势，但板块间分化明显。油脂、有色、石油板块涨幅居前。贵金属，煤炭板块跌幅较为明显。本周国内商品受市场情绪影响较为明显，美国总统竞选尘埃落定，美联储二次降息落地，人大会化债规模确定，市场游弋在预期与现实之间，价格震荡反复。
油脂板块受特朗普当选新任总统影响，基于贸易战担忧引发价格的上涨；有色金属受益于降息和美国总统选举落定，不确定性消失，以及印尼等矿产新规，镍、铝、铜等受到一定影响；石油板块更多是受飓风因素的影响，过程中曾有过“特朗普交易”；贵金属板块出现较大幅度调整，前期不确定性支撑价格走高，不确定性消除带动价格回归。
市场普遍预期，在国内化债政策利好叠加海外风险逐步消除的影响下，国内商品宏观环境好转，将支持价格向上突破，但需要注意的是在特朗普正式宣誓就任新任总统前仍有不确定性的影响。商品即使上涨也可能会受到政策的影响而出现波动。
向前看，预计下周市场仍处于震荡之中，市场趋势或呈先跌后涨状态，市场需要消化化债利好以及未涉及地产和消费的不及预期。
国内宏观：10月单月出口增速达到12.7%，这是2023年4月份以来的最快单月增长。单月出口增速加加快首先是基数的因素，2023年10月出口仅有2748亿美元，是全年出口规模最小的一个月。从年内数据看，3091亿美元的出口，与最近半年的出口额，波动均在2%范围之内，海外需求目前仍维持在相对稳定的状态。除去基数的因素之外，抢出口是另外一个结构性原因。
住：房地产总体边际好转。2024年10月，10个重点城市新建商品房成交面积总计844.9万平方米，环比增长25.6%，同比下降6.4%。同期，10个重点城市二手房成交面积总计788.7万平方米，环比增长22.9%，同比增长19.2%。据克而瑞研究中心发布的销售数据，10月单月，百强房企销售操盘金额环比上涨73%，业绩规模达到年内次高；同比增长7.1%，年内首次实现单月业绩同比正增长。中指研究院数据也显示，10月TOP100房企销售额同比增长10.53%，这是在单月销售额同比连续19个月下降后，首次转为正增长。
行：10月汽车消费延续火爆状态。乘联会预期10月份国内狭义乘用车零售预计220万辆，新能源预计115万辆；厂商10月份第二周平均折扣率约为24.3%，与商业持平，终端优惠和促销力度延续；节后国内车企集中交付国庆节期间收取订单，预计后续乘用车市场或延续火爆状态，以旧换新带来的消费动力依旧存在，其中新能源汽车表现依旧亮眼，预期10月新能源乘用车渗透率为52.3%。国庆节后出行需求会有所回落，一方面是天气转凉的因素，另一方面也是国庆后错位需求的因素。
国际宏观：美国供应管理协会（ISM）最新发布的《制造业报告》显示，10月份美国制造业活动连续第七个月收缩，采购经理人指数（PMI）录得46.5，较9月份的47.2下降0.7个百分点，创今年新低。这也是过去24个月中第23次出现收缩现象。欧元区 10 月制造业 PMI 初值 45.9，预期 45.3，前值 45；10 月服务业 PMI 初值为 51.2，预期 51.5。制造业数据显示企业对未来经济信心不足，投资意愿下降。
政策视角：美联储宣布将基准利率下调25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.5%-4.75%，这是美联储今年内第二次降息；财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。
国内宏观
1、11月4日，据水利部规划计划司消息，前三季度，全国水利建设完成投资9289.8亿元，在去年同期较高水平基础上增长9.8%，再创新高。1-9月，增发国债水利项目建设带动国家水网建设全面提速，水利基础设施建设规模和进度超去年同期。增发国债安排7800多个水利建设项目全部加快推进，完成投资3560.6亿元。
2、据海关总署，前10个月我国货物贸易进出口总值36.02万亿元，同比增长5.2%。其中，出口20.8万亿元，增长6.7%；进口15.22万亿元，增长3.2%；贸易顺差5.58万亿元，扩大17.6%。10月当月，中国出口同比增长11.2%，进口下降3.7%，贸易顺差6791亿元。
【分析】10月单月出口增速达到12.7%，这是2023年4月份以来的最快单月增长。单月出口增速加加快首先是基数的因素，2023年10月出口仅有2748亿美元，是全年出口规模最小的一个月。从年内数据看，3091亿美元的出口，与最近半年的出口额，波动均在2%范围之内，海外需求目前仍维持在相对稳定的状态。除去基数的因素之外，抢出口是另外一个结构性原因。欧盟对中国汽车征收关税10月底正式生效，在生效前抢滩出口也是重要原因。从数据上看，10月份汽车和配件出口186.2亿美元，同比增长9.1%。对欧盟出口434.9亿美元，同比增长13%。另外，订单延迟，降价外销，海外消费旺季，糟糕天气影响出口等也在一定程度上对出口增速造成影响。
出口的结构性优化有利于中国出口市场的稳定性。中国出口的韧性在2024年得以延续，除去中国制造业的强大之外，出口结构的优化也是重要的原因。海关数据显示，10月份我国对俄罗斯出口110亿美元，比去年同期增长了近 27%，这是最近 11 个月来的最快速度；对美国出口466.6亿美元，同比增长 8%；而对欧盟的出口增长了近 13%，达到434.9亿美元；对东南亚国家联盟的出口增长了 16%，为480.3亿美元。10月份我国最大的出口市场前三分别为东盟、欧盟、美国。此外，10月份对拉丁美洲、非洲、加拿大、新西兰的增长极快，同比分别增长22.9%、20.9%、19.1%和18.3%。出口结构的优化，在很大程度上可以增加应对贸易政策的能力，这一点会在特朗普新一任期内构成对国内出口的有效支撑。
3、美国10月季调后非农就业人口新增1.2万，为2020年12月以来最小增幅，预期增11.3万，前值由增25.4万修正为增22.3万。
4、美国供应管理协会（ISM）最新发布的《制造业报告》显示，10月份美国制造业活动连续第七个月收缩，采购经理人指数（PMI）录得46.5，较9月份的47.2下降0.7个百分点，创今年新低。这也是过去24个月中第23次出现收缩现象。欧元区 10 月制造业 PMI 初值 45.9，预期 45.3，前值 45；10 月服务业 PMI 初值为 51.2，预期 51.5。
政策视角
1、十四届全国人大常委会第十二次会议5日上午在北京人民大会堂举行第二次全体会议。会议听取了中国人民银行行长潘功胜受国务院委托作的关于金融工作情况的报告。报告提出了下一步工作考虑，坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策逆周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境。
2、国务院国资委党委召开扩大会议，要求切实抓好各项政策措施的落实落地，确保中央企业全年改革发展目标任务圆满完成；要指导企业用好用足相关支持政策，全力做好扩大有效投资工作；要更加注重防范生产和经营各类风险，牢牢守住不发生重大风险底线。
3、工信部就《钢铁行业规范条件（2024年修订）（征求意见稿）》向社会公开征求意见。征求意见要求，所有冶炼设备须具备完备的项目建设手续，现有主体工艺技术及装备须符合《产业结构调整指导目录》要求，不存在淘汰类工艺技术及装备。2026年起须完成全流程超低排放改造并公示。
【分析】钢铁行业规范条件的实施对行业发展影响深远，推动企业的环保升级和技术升级，对钢铁行业如未来实现碳中和有积极意义。修订版内容对项目建设手续，环保要求和超低排放改造等提出具体要求。此前一版行业规范条件是在2012年发布的，此前的规范条件更聚焦于环保节能，旨在推动钢铁行业的结构调整和产业升级。此次修订是为了适应新时期钢铁行业高质量发展的要求，不仅提出了基础指标，还增加了引领型规范企业指标，引导钢铁企业向高端化、智能化、绿色化方向发展?。
在规范企业引领评价指标体系中提出高端化、智能化、绿色化、高效化和安全化要求。其中安全化要求之中提到长流程企业要自由或参股国内矿山、权益矿的铁矿供应量达到一定比例，短流程企业自有或参股废钢回收加工企业、制造企业的含铁原料供应量达到一定比例，旨在引导企业更加重视起原料安全性。
4、商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉欧盟电动汽车反补贴终裁措施答记者问。此前，中方已将欧盟电动汽车反补贴初裁措施诉至世贸组织。
5、11月6日，美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。美国现任副总统、民主党总统候选人哈里斯6日致电共和党总统候选人、前总统特朗普，祝贺他在2024年美国总统选举中获胜。
【分析】后续需要关注特朗普在宣誓就职前的言论，这会对短期波动产生影响，具体的政策举措也需要从一些公开发言中去推断。当地时间11月7日特朗普在接受媒体采访时表示，他在明年1月份上任后的首要任务之一是解决非法移民问题，让边境“强大而有力”。这一点也符合民调结果，被问及特朗普在1月20日就职后的头100天内的首要任务是什么时，25%的受访者表示他应该优先考虑移民问题，这一比例远远高于其他任何问题。
5、当地时间11月7日，美联储宣布将基准利率下调25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.5%-4.75%，这是美联储今年内第二次降息。（央视新闻）
【分析】美联储降息落地，25个基点的降幅符合市场一致性预期。此次降息是美联储年内第二次降息，降息幅度仅有第一次的半数，当前利率离进去此前加息周期前的水平还差450个基点。
在随后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，通胀预期依然稳定。政策立场将随着时间推移向中性立场转变。随着接近中性利率，可能有必要放缓降息步伐，美联储才刚刚开始考虑调整降息步伐；已准备好调整对利率变化速度和目标的评估。美联储将继续逐次会议地做决定。
这次的决定是一致通过的，政策声明措辞基本不变，继续强调密切关注双重目标的风险，但删除了“对通胀正在可持续地朝着目标迈进更有信心”这句话，没有就未来的降息发出明确的信号，也没有以任何方式对美国总统竞选的结果发表评论。
美联储的政策需要结合后续特朗普重新进入白宫后的一系列举措去判断影响。特朗普在竞选时承诺了从对进口商品征收高额关税到打击移民等一系列承诺，这可能会对美联储在未来几个月将应对的经济形势产生广泛且不可预测的影响。经济学家对于特朗普将施行的这些政策组合是会促进还是削弱增长并推高价格存在分歧。
大商品市场来讲，降息靴子落地意味着不确定性的消除，市场当前关注的要点仍在内不在外，若外部不确定性消除，国内政策力度将决定未来的相对较短周期价格的方向，从目前透露出的消息看，财政支持经济的举措或带动商品整体上涨。
6、欧洲“降息潮”来袭。11月7日，瑞典央行宣布，降息50个基点，将基准利率从3.25%下调至2.75%。这是该央行近十年来最大单次降息幅度。英国央行降息25个基点，将基准利率从5%下调至4.75%，符合市场预期。
7、在第九届亚太不锈钢产业大会上，印尼镍矿商协会（APNI）总秘书 Meidy Katrin 于11月5日透露，印尼计划效仿此前的镍矿出口禁令，对钴、煤炭、铜、铝土矿、硅等12种矿产资源以及16种非矿产商品实施新的出口禁令。此举旨在推动国内各产业下游发展，预计将吸引高达6180亿美元的投资。这一政策或将对全球相关市场产生深远影响。
铜：近年来，印尼政府多次计划停止铜矿出口，但由于该国冶炼产能受疫情等因素影响而推迟，不得不一再延长铜矿出口许可。印尼禁止铜矿出口的主要目的是促进经济转型升级，提高自然资源的附加值。随着该国冶炼厂趋于建成投产，也具备了消化该国铜矿产出的能力。同时，有助于提高国家出口收入，通过吸引更多的外国投资，促进国内产业发展和就业。?铜矿出口可能进一步加剧全球铜精矿供应的紧张，目前现货铜精矿加工费仅为10-15美元/吨。由于印尼具有相应的冶炼能力，对全球精炼铜供求影响有限，基本不会对全球铜供求平衡产生影响。
铝：2022年12月，印尼宣布计划从2023年6月开始禁止铝土矿出口，该政策一直延续至今。此举意在增加当地铝土矿加工产能，从而增加出口产品附加值，并拉动当地就业。在出口禁令实施以前，印尼是我国铝土矿主要进口来源国之一。据SMM数据，2022年我国共进口铝土矿约12569万吨，其中来自印尼1907万吨左右，占比约为15.2%。若印尼计划继续限制铝土矿出口，试图推进铝土矿的就地转化，一方面意味着我国或难以自印尼进口铝土矿，几内亚和澳大利亚依然是影响我国铝土矿进口量的最关键因素；另一方面，据SMM数据，近期印尼当地新增氧化铝产能投放规模不大，因此短期内海内外氧化铝供应偏紧情况或难以缓解。短期内，我国铝土矿、氧化铝供应偏紧情况或延续，现货价格仍有上行驱动。
8、国务院总理李强出席第七届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲。李强提出，中国将进一步扩大制度型开放，积极对接国际高标准经贸规则，深入实施自贸试验区提升战略；中国愿进一步开放超大规模市场，包括实施单边开放措施，落实好给予最不发达国家100%税目产品零关税待遇等。
9、生态环境部召开11月例行新闻发布会，生态环境部应对气候变化司司长夏应显表示，下一步，将进一步落实《碳排放权交易管理暂行条例》规定，积极推动将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入到全国碳排放权交易市场。
10、工信部对新型储能制造业高质量发展行动方案(征求意见稿)公开征求意见。意见稿提出，实施新型储能技术创新行动，发展多元化新型储能本体技术。适度超前布局氢储能等超长时储能技术，鼓励结合应用需求探索开发多类型混合储能技术，支持新体系电池、储热储冷等前瞻技术基础研究。
11、财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。
【分析】地方债是横亘在中国经济之上的“达摩利斯之剑”，化债的目的就是要把这把剑移开。原因在于，倘若地方债无法得到妥善解决，银行业所面临的风险将会不断攀升，进而陷入恶-性循环，债务累积如山，银行难以承受如此巨大的压力，一系列潜在的风险已然触及底线。排除风险有助于增加市场信心，可以吸引更多的资金投资中国。
财政部历史上曾主导完成了三次大规模化债行动，第一轮（2015-2018年）化债发行共约12.2万亿置换债置换存量政府债务；第二轮（2019年）发行1579亿置换债置换隐性债务；第三轮（2020年12月-2022年6月）累计发行1.13万亿特殊再融资债。相较于此前的三次化债行动，此次化债行动动作更大力度更强。
最新一轮的化债行动始于2023年。当年7月政治局会议首次提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”之后进一步明确的化债方案之一。2023年9月国务院发布《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（国办发[2023]35号），旨在从融资端对地方政府融资平台化债做出指导。
2023年底国务院办公厅印发《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》（国办发[2023]47号），办法要求自2024年1月1日起，12个重点省份在地方债务风险降低至中低水平之前需控制新建政府投资项目，清理规范在建项目。
2024年2月23日国常会后，国务院办公厅下发了《关于进一步统筹做好地方债务风险防范化解工作的通知》（14号文），核心内容是35号文之外的19省份可自主选报辖区内债务负担重、化债难度高的地区，以地级市为主，获批后参照12个重点省份的相关政策化债。
严控增量化解存量的指导方案背景下，多个省份投资受到影响，2023年31个省份中，仅浙江、上海、北京、内蒙古、新疆和西藏6省（市）完成年初固定资产投资增速目标，而固定资产投资完成额同比为负的省份共有9个，除了湖南、山西、江西3省之外，其余6个省份均属重点化债省份，可见12个重点省份受到的影响相对较大。
投资减少影响相关商品的需求，特别是与基建相关的商品，如沥青、水泥、钢材等，随着化债行动的展开，地方债务压力缓和的背景下，基建的掣肘或有所缓和，对钢铁、煤炭、水泥等行业利空也有所减弱。后续需要关注发改委对重大项目的审批情况。
产业观察
1、汽车：根据第一商用车网最新掌握的数据，2024年10月份，我国重卡市场销售约6.3万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比上涨9%，但相比上年同期的8.11万辆下滑22%，减少了约1.8万辆。6.3万辆放在最近八年来看，高于2022年10月和2021年10月，低于其他年份的10月份销量。累计来看，2024年1-10月，我国重卡市场销售各类车型约74.6万辆，累计降幅扩大到5%。
2、能源：石油输出国组织（欧佩克）3日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定11月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至12月底。声明说，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8个“欧佩克+”成员国决定延长自愿减产措施。abdw
3、钢铁：中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维表示，钢铁企业要充分认识宏观形势，理性面对发展阶段调整。本轮下行周期与2015年以及以前钢铁行业下行周期明显不同，中国钢铁由增量发展阶段向减量发展、存量优化阶段的转变已成行业共识。全行业一定要从思想上、行动上、战略上理性面对行业发展阶段调整。解决问题在供给侧，自律和产量调控解决当下问题，而一部分产能的退出才能解决长远问题，才能实现行业供需恢复平衡，实现可持续发展。
4、汽车：根据海关总署公布数据，中国10月汽车（包括底盘）出口58.5万辆，9月为60.9万辆。10月份汽车和配件出口186.2亿美元，同比增长9.1%。对欧盟出口434.9亿美元，同比增长13%。
【分析】欧盟对我国汽车征收额外关税，从10月底开始生效。所以我们在7-9月份加大了对欧盟的汽车出口。比如上个月汽车出口同比增长 11%。
奇瑞控股集团发布消息称，其在10月份的汽车出口量达到了惊人的111,922辆，比去年同期猛增18.8%，刷新了历史最高纪录。更今年1月至10月，该集团的累计出口销量已高达941,275辆，同比增长23.8%。
5、船舶：克拉克森数据显示，1-10月全球累计新船订单成交量为1910艘、5416万CGT。其中，中国承接1338艘3750万CGT，市场占有率为69%，位居第一；韩国承接219艘966万CGT，市场占有率为18%，排名第二。
6、挖掘机：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年10月销售各类挖掘机16791台，同比增长15.1%。其中国内销量8266台，同比增长21.6%;出口量8525台，同比增长9.46%。2024年1-10月，共销售挖掘机164172台，同比增长0.47%；其中国内销量82211台，同比增长9.8%；出口81961台，同比下降7.41%。
7、钢铁：据海关总署统计数据显示，出口方面，10月份，我国出口钢材1118.2万吨，同比增长40.8%，增幅较上月提升14.9个百分点；1-10月，我国出口钢材9189.3万吨，同比增长23.3%。进口方面，10月份，我国进口钢材53.6万吨，同比下降19.8%；1-10月，我国进口钢材572.1万吨，同比下降10.1%。
【分析】根据海关总署公布数据，今年前十个月的钢材出口总量已经超过2023年全年出口量。类似于国内出口结构的转变，钢材出口也发生结构性变化，得以支撑中国钢材保持快速增长趋势。当前国内钢材超过7成出口至亚洲国家，其中东盟占比最高，钢材出口品种上也以普通钢材为主。
8、能源：11月6日24时，国内新一轮成品油调价窗口将开启。机构跟踪国际原油价格变动状况预测的最新数据显示，本轮成品油零售限价下跌幅度已超100元/吨，超过50元/吨的调整红线水平。因此本轮成品油零售限价大概率将迎来下调。
9、据乘联分会微信公号消息，10月全国狭义乘用车零售226.1万辆，同比增长11.3%，环比增长7.2%；今年以来累计零售1,783.5万辆，同比增长3.2%。其中10月常规燃油车零售106.6万辆，同比下降16.1%，环比增长8.1%；1-10月常规燃油车零售950.8万辆，同比下降16.0%。10月国内新能源车零售渗透率52.9%。
技术进展
1、近日，为解决提高重石脑油收率与航煤增产需求之间的矛盾，扬子石化优化调整加氢裂化联合装置运行，重石脑油和航煤分别增产2925吨和8600吨。该公司芳烃厂加氢裂化联合装置在生产重石脑油与航煤时，受到航煤闪点的影响，两种产品的最大化产出不能同时兼顾，出现了重石脑油和航煤“抢粮”的难题。为了有效解决这个难题，扬子石化深入调研、全力攻关，实施了一系列优化措施，克服了催化柴油不平衡、原料与氢气不足等不利因素，通过调整装置反应转化率、重石脑油初馏点及干点卡边操作等优化手段，释放了装置的重石脑油和航煤生产潜能。另一方面，该公司不断强化工艺纪律执行与检查、严抓巡检盯表质量、设备维护与保养、报警及时处置率等管理，装置平稳率达到99.8%，报警及时处置率达到96%，生产异常同比降低60%以上，确保了生产重石脑油及航煤产品质量100%合格。
2、近日，西南油气田公司工程技术研究院首次在页岩气单井实施集成式气举增压工艺并获得成功，威213井平稳运行两周，日产气量增加437%，工艺成本降低63%，有力支撑了页岩气井的高效开采。
3、11月5日，从中国石油渤海钻探第一固井公司获悉，近日，从华北油田巴彦施工市场传来消息，渤海钻探第一固井公司优质完成巴彦油田光明2井的三开尾管固井作业，尾管悬挂深度达到5625.5米，刷新了国内最大尺寸尾管固井最深纪录。
4、11月5日，从中国石油渤海钻探第一固井公司获悉，近日，这个公司自研的1.25克每立方米超低密度水泥浆体系在华北油田“压舱石”项目宁72-81X井首试成功，水泥浆返高至地面，经电测解释，固井质量合格，刷新了华北油田固井水泥浆密度最低纪录。
热点追踪
1、天气追踪
1）国家气候中心预测，今年秋冬季我国较易出现阶段性强降温、强降雪天气。建议农业农村部门加强对设施农业和畜牧业冻害、雪灾和大风灾害的防范；交通部门做好低温强降雪大风灾害风险预案。
2）飓风“拉斐尔”6日以三级飓风强度横穿古巴西部地区，导致这个拥有约千万人口的加勒比岛国全境电力供应中断。当天晚些时候，“拉斐尔”减弱为二级飓风并继续向西北方向移动，进入墨西哥湾。美国安全和环境执法局（BSEE）：由于飓风拉斐尔，美国墨西哥湾17.4%的石油生产被迫停产，7%的天然气产量被关闭。
3）天津市重污染天气应急指挥部发布重污染天气橙色预警，从11月7日20时起启动Ⅱ级应急响应
2、特朗普
1）当地时间11月7日，美国当选总统特朗普在接受媒体采访时表示，他在明年1月份上任后的首要任务之一是解决非法移民问题，让边境“强大而有力”。当被问及他竞选时作出的大规模驱逐非法移民的承诺时，特朗普称，他的政府“别无选择”，只能执行这些承诺。
2）当地时间11月9日，美国当选总统特朗普表示，将不会邀请前共和党总统候选人妮基·黑利和前国务卿蓬佩奥加入他的政府。
3）据媒体周日援引知情人士的话报道，美国当选总统特朗普上周四与俄罗斯总统普京进行了通话，讨论了俄乌冲突。这是特朗普赢得选举以来两人首次通话。报道称，特朗普在电话中建议普京不要让乌克兰之争升级，并提醒他“华盛顿在欧洲有相当大的军事存在”。