隔夜商品市场概况
国际市场：
能源：美国气价回落，显示出市场对于天气的预期尚可；气温拉动取暖油需求对原油价格的支撑强度和持续力或将走弱，本周提示关注寒潮对油气生产、运输设施的影响。
金属：美国制造业PMI景气偏弱，美元冲高回落，美债继续下跌，贵金属市场小幅回调，随着美元流动性的持续收紧，阶段性贵金属市场行情将形成与美元同步共振格局。
谷物：供应充足，上周五美玉米小麦大豆全线收跌，连盘谷物同样下行。后续出口数据进一步体现贸易热度情况，但短期内丰产因素占主流、且仍将干扰国际豆价及连带谷物板块集体承压。
油脂：连盘油脂板块下行，美豆油连续跌势。棕榈油因买盘逢低入市致周五内外盘均收涨，马币贬值推高其他持有其他币种的买家优势，另MPOA发布数据显示12月产量下降，符合季节减产规律，但出口乏力将限制涨幅。
国内市场：
化工：聚烯烃价格震荡下行，供应端表现稳定，下游季节性需求淡季，供需宽松预期抑制价格，弱预期与强基差博弈，短期价格延续震荡运行。PX价格受成本端油价走升带动上行，基本面偏弱，关注油价走势。
黑色：外盘影响跨年行情整体低迷，权益市场缩量下跌，对黑色相关商品形成偏空宏观预期指引，螺纹热卷仍维持低位震荡态势。
产业观察
农业-食品：2024全年农产品价格同比下跌2.1%
联合国粮农组织（FAO）周五表示，2024年全年FAO食品价格指数平均为122.0，比2023年下跌2.1%，因为谷物和糖价大幅下跌，部分被植物油、乳制品和肉类价格上涨所抵消。2024年12月份全球食品价格回落，因为受到国际糖价下跌的拖累，但是同比依然强劲上涨。12月份FAO的食品价格指数平均为127.0点，低于11月份修正后的127.6（之前报告为127.5）。和2023年同期相比，12月份的价格指数仍上涨6.7%，但是比2022年3月达到的160.2点的历史峰值低20.7%。（来源：FAO ）
卓创资讯行业研究员曹慧分析，全球农产品价格整体趋势延续下跌，主要源于谷物及原糖价格的走弱，而其他如植物油、肉类以及生鲜乳市场价格则表现为同比上涨行情。这也从侧面反映出目前在食品供应问题上，不同市场间定价正在发生结构性转变，需求端对食品价格的影响不断增强，令更贴近终端的食品价格得到有效支撑。从基本面来看，天气因素对谷物和原糖的影响仍然存在，但是由于处于气候模式转换阶段，供应减少预期与其他地区产量增加趋势相抵消，比如俄麦和澳麦、马棕油和美豆油等，都存在这一因素的叠加影响。同时宏观层面汇率波动对全年的农产品价格影响显著，美元偏强打击其他货币市场价格，也主要反映在地区贸易集中程度较高的谷物市场。短期来看，进入12月，农产品市场有底部企稳回升态势，从基本面及外汇视角来看，谷物阶段性库存积累或将结束，同时油脂市场供需紧平衡格局仍存，叠加原糖生产周期，以及美元趋势走弱可能，明年农产品价格或有大概率走强预期。
能源-供应：拜登将实施新石油钻探项目禁令
当地时间1月3日，据彭博社报道，美国总统拜登将下令禁止在约6.25亿英亩的美国海域开展新的海上石油和天然气开发项目，从而排除出售大西洋和太平洋沿海以及墨西哥湾东部开采权的可能性。而即将上台的特朗普政府，可能很难撤销这一禁令。报道称此举旨在永久保护沿海水域以及依赖这些水域生存的社区免受化石燃料开发和石油泄漏的风险的影响。（来源：彭博）
卓创资讯行业研究员李心悦分析，拜登将要推出的对美海域新的石油和天然气项目的禁令，实质上可以看做其在气候政策与能源生产间的平衡。一方面，拜登将要实施的这一禁令援引了《外大陆架土地法》的一项模糊条款，这将使得继任者有很大概率难以撤销此项禁令，从而对禁令覆盖海域的能源生产进行限制，这也是其在政府换届前增加自身气候政策信誉的一项举措。另一方面，据知情人士透露，拜登政府对墨西哥湾中部和西部地区新的石油和天然气项目保持开放大门，墨西哥湾地区是美国能源生产最为重要的区域，墨西哥湾海上石油产量占美国原油总产量的14%，天然气产量占美国干天然气总产量5%，同时，美国逾 48% 的石油炼制产能以及 51% 的天然气加工厂总产能都位于墨西哥湾沿岸，因此该禁令并未限制正在进行的能源勘探租赁和墨西哥湾中部和西部产油工作。但对即将上任的特朗普政府而言，拜登政府的该项禁令或将成为其“drill，baby，drill”政策主张的阻力，使得未来美国原油生产不确定性增加，后续政策的落地实施仍需进一步关注。
政策解读
双碳-碳市场：2024年全国碳市场清缴工作顺利结束
2024年12月31日，全国碳排放权交易市场2023年度配额清缴时限截止。一年来，市场运行平稳有序，市场活力进一步提升，重点排放单位碳减排意识持续加强，配额清缴完成情况全面趋好，全国碳排放权交易市场推动全社会实现低成本减排功能不断显现。（来源：生态环境部）
卓创资讯行业研究员赵渤文分析，全国碳排放权交易市场在2024年展现出良好的发展态势，无论是在交易活跃度、减排意识提升还是实际减排推动等方面都取得了较为显著的成效。（说明：全国碳市场的清缴规则为2024年12月31日前完成2023年度配额清缴）
生态环境部公布的数据显示，根据《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》，纳入全国碳排放权交易市场2023年度配额管理的发电行业重点排放单位共计2096家，年覆盖二氧化碳排放量约52亿吨，市场共运行242个交易日。截至2024年底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量6.3亿吨，累计成交额430.33亿元。其中2024年全年配额成交量1.89亿吨，成交额181.14亿元，交易规模持续扩大，随着市场发展以及各方对碳排放交易重视程度的提升，更多的配额在市场中流转交易，市场的资源配置作用不断强化。
另外，数据显示交易价格稳中有升，年底收盘价为97.49元/吨，较2023年底上涨22.75%，价格的上升一方面体现出市场对于碳排放配额的价值认可度在提高，也反映出随着减排要求等因素变化，配额的稀缺性在一定程度上有所增加，同时也会激励排放单位更加积极地去采取减排措施，以避免因高价购买配额带来成本增加。配额清缴完成情况趋好，2023年度配额应清缴总量52.44亿吨，配额清缴完成率约99.98%。完成率表明重点排放单位碳减排意识持续加强，都能较好地履行自身在碳排放配额清缴方面的责任，也说明了整个碳排放权交易市场在督促排放单位落实减排义务方面发挥了积极且有效的作用，进而推动全社会实现低成本减排功能不断显现。
宏观事件关注
1.6：美国12月ISM非制造业PMI、美国12月MARKIT服务业PMI
1.7：美国11月JOLTS职位空缺
1.8：美国12月ADP就业人数
1.10：美国12月失业率 (十二月)、美国12月季调后非农就业人口变动