商品宏观观察
每日商品板块异动
商品领域跟踪
能源：霍尔木兹海峡封影响油田生产及炼化，油价继续保持强势
3月5日，WTI2026年4月期货结算价每桶81.01美元，为2024年7月18日以来最高，比前一交易日上涨6.35美元，涨幅8.51%，布伦特原油2026年5月期货结算价每桶85.41美元，为2024年7月8日以来最高，比前一交易日上涨4.01美元，涨幅4.93%；纽约商品期货交易所天然气4月期货结算价每百万英热单位3.003美元，涨幅2.95%，荷兰天然气期货交易所天然气4月期货结算价每兆瓦50.731欧元，涨幅4.03%；昨日国内动力煤市场仍稳中偏弱。从日内消息来看，美以伊冲突仍然没有缓解的迹象，且霍尔木兹海峡封锁的溢出效应正在进一步显现：继伊拉克关停国内最大油田后，科威特也因库存即将见顶而降低炼厂负荷，且沙特也有因为库存问题倒逼油田和炼厂减产的情况。可以说，由于霍尔木兹海峡的持续封锁，波斯湾沿岸国家的油气生产、炼厂生产和运输全链条受阻，后期不仅要关注海峡解除封锁的情况，还需要关注油田及炼厂的复工复产进度。国内原油及石油商品的涨势有所放缓，但内外盘依然存在较大价差，国内原油期货依然大幅溢价外盘原油，“这主要是由于霍尔木兹海峡封锁引发的航运与运费问题仍未解决，且短期难以缓解。后期来看，美以伊冲突依然持续，霍尔木兹海峡的封锁暂时也难以解除，这一点从全球航运的保险动态可以窥得一角，因此油价保持高位，甚至进一步冲高的可能性依然较大。
化工：供应收紧预期支撑纯苯市场偏强运行
截至3月5日，纯苯华东市场现货日均价环比上涨575元/吨至7277元/吨，日涨幅8.58%，本周累计上涨1137元/吨，周涨幅达18.5%，较上月上涨10.3%，同比下降4.18%。近日国内纯苯市场价格大幅走高，核心驱动源于美伊军事冲突引发的油价上涨及市场对供应紧张的预期。纯苯供需基本面呈现供应端收紧、需求端微增、库存小幅上升的特征，截至3月5日当周，石油苯开工负荷80.80%，较上周下降1.91个百分点，装置检修进一步缩减供应，而苯加氢装置开工65.49%，较上周提升2.36个百分点；库存方面，同期华东纯苯港口库存环比提升3.69%，较去年同期提升95.57%，不过港口到货量出现明显下降，提货量大幅增加，后续进口到货预期缩减，市场整体供应存收紧预期。需求端，下游苯乙烯、己内酰胺、苯胺开工负荷均有小幅提升，酚酮、己二酸开工略有下滑，整体下游综合开工负荷微涨0.28个百分点至77.3%。后市来看，美伊冲突带来油价高位波动的支撑，目前纯苯估值偏低具备较强成本支撑，且部分炼厂重整检修、日韩地区装置不可抗力检修或降负荷仍将导致供应端紧张，持货商惜售情绪升温，预计短期纯苯市场仍将偏强运行。
热点简评
1.【央行】人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。
2.【新能源车】3月5日，十四届全国人大四次会议首场“部长通道”在人民大会堂举行，工信部部长李乐成介绍，2025年，我国工业增加值41.7万亿，对经济增长的贡献率达到35%。我国工业体系门类齐全的优势、全球第一制造大国的地位更加巩固。其中，新能源汽车的产销量再创新高，连续11年位居全球第一；单位规上工业增加值的能耗、水耗持续降低，建成超过8000家国家绿色工厂。
3.【霍尔木兹海峡】据央视新闻，当地时间5日上午，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里在接受采访时表示，伊朗方面并未封锁霍尔木兹海峡。海达里称，目前，伊方正根据国际相关规则和既定协议，对通过该海峡的船只进行处理。伊朗方面表示，霍尔木兹海峡的通行规则将由伊朗方面掌控。美国、以色列以及欧洲国家及其支持者所属的军用和商用船只，均严禁在该海域通行，一旦被发现，将遭到打击。
4.【霍尔木兹海峡】据报道，劳合社市场协会（Lloyd’s Market Association，LMA）首席执行官Sheila Cameron在邮件声明中表示，市场已在向希望通行的船舶提供保险报价，并将在船东认为对船舶与船员足够安全的未来时点继续提供报价。
政策速递
1.【十五五】3月5日，十四届全国人大四次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李强作政府工作报告。政府工作报告说，贯彻落实《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确的主要目标，《纲要（草案）》细化提出20项主要指标。绿色低碳方面，围绕降碳减污、生态环保等提出5项指标。其中，提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%，继续推动重点领域绿色低碳转型。
2.【绿色低碳】3月5日，工信部发布2026年第4号公告。文件明确，工信部决定成立绿色低碳标准化技术委员会。工信部绿色低碳标准化技术委员会，编号为MIIT/TC9，主要负责工信部绿色低碳领域综合性、基础性相关行业标准制修订工作。
重要事件/数据日历
3.6：美国2月失业率、美国1月零售月率、2月季调后非农就业数据
3.7：中国2月外汇储备
3.9：中国2月CPI、PPI；中国成品油调价窗口