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政策视角

宏观-政策：国务院近日出台资本市场指导性文件

能源-政策：到2027年初步建立煤炭产能储备制度

宏观-政策：消费品以旧换新方案发布

产业观察

烯烃-行业：埃克森美孚宣布退出这一业务

以下为详细内容：

政策视角

【宏观-政策：国务院近日出台资本市场指导性文件】4月12日，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》）正式发布。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，中国资本市场迎来的第三个“国九条”。

卓创资讯高恒宇分析，国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，出台的意见共9个部分，为资本市场第三个“国九条”。这是继2004年以及2014年之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件，对未来的我国资本市场的高质量发展提出了新的要求和发展方向，这将进一步加强我国资本市场参与者的从业信心，带动资本市场持续向好发展，进而对大宗商品市场产生带动，形成共振向好的发展趋势。

【能源-政策：到2027年初步建立煤炭产能储备制度】4月12日，国家发改委、国家能源局发布的《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》指出，到2027年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度产能储备。

卓创资讯赵渤文认为，可以看到，《意见》是为了保障能源安全、稳定煤炭市场、提升供给保障能力而采取的重要措施。通过建立煤炭产能储备制度，能够更好地应对市场波动，确保能源供应的稳定性和可靠性。《意见》指出“产能储备煤矿的设计产能由常规产能和储备产能两部分组成”，其中常规产能指的是“非应急状态下煤矿正常生产的产能”；而储备产能是“在常规产能基础上预留的规模适度、用于调峰的产能”；常规产能与储备产能之和为设计产能，而以上产能的定义将关系到煤矿的建设、生产和管理各个方面。同时，《意见》也强调了绿色生产和安全保障的重要性，这正是在推动能源转型和可持续发展方面的努力。

【宏观-政策：消费品以旧换新方案发布】商务部等十四部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》4月12日对外发布。通过加大政策引导支持力度，力争到2025年，实现国三及以下排放标准乘用车加快淘汰，高效节能家电市场占有率进一步提升；报废汽车回收量较2023年增长50%，废旧家电回收量较2023年增长15%；到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍，一手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增30%。

卓创资讯刘新伟分析，《方案》中涉及汽车，家电，家装厨卫三个领域，这三个领域市场综合体量大，具有典型的带动效应。在城市地产发展过程中，部分产品设备的使用年限较长，能耗较高，存在质量安全隐患，消费升级潜力大。上一轮推动消费品以旧换新是2007年的事情，已经过去15年，更新需求进入到集中释放期。《方案》明确三大领域以旧换新，并给出不同的政策指引，能够有效贴近居民换新需求，更好的推动换新行为的展开。对大宗商品领域来讲，一方面新设备带来新的需求，另一方面设备拆解回收会带来大量再生材料，能够有效挖掘城市矿山，助力原材料供给安全。

产业观察

【烯烃-行业：埃克森美孚宣布退出这一业务】4月11日，法国埃克森美孚化工公司宣布关闭其在法国诺曼底格拉雄翁（Gravenchon）炼油厂。法国埃克森美孚公司总裁Charles Amyot表示：“这对我们来说是一个非常艰难的决定，但我们不能继续亏损经营。”该工厂自2018年以来，已亏损超过5亿欧元，尽管努力改善工厂的经济状况，但它仍缺乏竞争力。

卓创资讯刘舜心分析，该裂解装置可生产42.5万吨/年乙烯和29万吨/年丙烯，并没有配套PE、PP衍生物。该行为导致欧洲烯烃产能减少，缓解了全球范围内烯烃过剩。此外，4月11日，沙特基础工业公司也透露计划永久关闭其烯烃3裂解装置，位于荷兰格伦。综合来看，欧洲地区的烯烃产能面临竞争压力，装置淘汰或在加速。