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产业观察

能源-美国：美国能源部向美国国家电网投资22亿美元

能源-进口：7月我国原油进口量同比减少2.4%

能源-库存：美国商业原油库存降至近五年同期低位

农业-大豆：阿根廷罢工影响大豆加工出口

农业-豆粕：豆粕内外盘价格持续下行

以下为详细内容：

产业观察

【能源-美国：美国能源部向美国国家电网投资22亿美元】近期，美国能源部声明表示将投资22亿美元改造国家电网，以保护其免受日益严重的极端天气事件的威胁。对电网的升级将增加近13千兆瓦(GW)的容量，还将允许增加制造业、更多数据中心，并改善可再生能源的传输。

卓创资讯赵渤文分析，美国能源部投资建设美国国家电网，能够提高居民和工业用电抵抗极端天气袭扰的能力，同时也为发展新兴行业（AI等）、电力绿色转型提供了基础。过去几年里，极端天气对美国电网的影响极为明显，以2021年2月得克萨斯州的寒流为例，罕见、大型且长时间的寒流侵袭得州，造成了大规模停电，严重影响了当地的居民生活和工业生产（油气生产和炼油等），也暴露了电网在极端天气下的脆弱性。因此，美国能源部投资美国国家电网建设的首要任务是更新和维护已经老化的电网基础设施。除此之外，电网还面临新兴行业用电量快速增加的挑战：随着人工智能等技术的兴起，数据中心成为了新的高耗能行业，对电力需求巨大，根据美国电力研究所的数据显示，2030年美国数据中心用电量较2023年翻一番，占美国发电量近10%。更多的电力需求也对电网等电力基础设施提出了更高的要求，因此投资建设电网也是为了适应新的电力供需结构。

【能源-进口：7月我国原油进口量同比减少2.4%】2024年7月，原油进口量为4233.7万吨，相较于6月的4645.3万吨有所下降，同比连续第三个月下降，减少了3.1%。1-7月累计进口原油3.18亿吨，同比减少2.4%。7月份中国原油进口金额（美元计价）257.85亿美元，同比增加了7.9%；1-7月累计进口金额1933.3亿美元，同比增加2.8%。

卓创资讯梁曦玥分析，今年国内原油进口呈现量减价增的特点。折均价来看，7月原油进口月均价在83.4美元/桶，和6月基本持平，但比去年同期增加了近10美元/桶；1-7月累计进口均价为83.3美元/桶，较去年同期的均价78.8美元/桶也明显增加。但从日均进口量来看，今年7月日均进口量约997万桶，是2022年10月以来的新低，1-7月累计日均进口量在1089.2万桶，也较去年同期减少了约32万桶/日，也意味着国内原油进口需求较去年下降。受检修大年、终端需求偏弱、综合炼油利润不佳等因素影响，今年原油加工量增速放缓，1-7月同比增加约53万桶/日，较去年145万桶/日的增速显著下降，因此也导致进口需求减少。按截至7月的需求增速线性外推，预计年内剩余时间进口增长空间有限。

【能源-库存：美国商业原油库存降至近五年同期低位】8月7日美国能源信息署（EIA）数据显示，截至8月2日当周，美国商业原油库存4.29亿桶，较前一周减少373万桶；库存地区原油库存3042.9万桶，较前一周增加58万桶；美国汽油库存量为2.25亿桶，较前一周增加134万桶，馏分油库存1.28亿桶，较前一周增加95万桶。

卓创资讯李心悦分析，截至8月2日当周，美国炼厂开工率为90.5%，较上周有所提升。商业原油连续六周去库，库存量降至近5年同期历史低位，基本面对油价仍呈支撑表现。8月2日当周汽油与馏分油产量提升，汽油库存量转向增加、馏分油库存延续前一周累库走势，汽油表需较前一周下降，应该对后期旺季需求计价逐步退出引起的利空影响加以警惕。从盘面信息来看，8月7日WTI期价收归一条大阳线，呈现触底反弹态势，但日线仍旧处于布林带下行区域，期价盘面承压。美国宏观衰退预警和金融避险情绪爆发引起的情绪缓和、利比亚沙拉拉油田宣布逐步减产以及商业原油库存去库基本面支撑，短期内油价反弹修复走势或将延续，但幅度有限。

【农业-大豆：阿根廷罢工影响大豆加工出口】阿根廷两家工会周二（6日）举行罢工，导致阿根廷全国的所有大豆加工活动中断。周三罢工进入第二天，导致大豆加工厂所在港口的运输中断。阿根廷油籽压榨和出口商会（CIARA-CEC）8月1日称，2024年7月份阿根廷农产品（包括谷物、油籽以及制成品）出口金额为26.16亿美元，环比增长32.3%，同比增长35.8%。今年头7个月农产品出口金额为136.4亿美元，比去年同期提高5.2%。

卓创资讯曹慧分析认为，随着阿根廷大豆产量的恢复性增长，今年上半年阿根廷大豆、豆粕以及豆油的出口申报规模也同比增加超55%至1623万吨。同时期压榨产能大幅闲置的状况也得到了明显缓解，产能利用率大幅提升逼近60%的利用率水平。另外，就出口需求而言，目前欧盟对其豆粕进口并未表现出偏弱态势，根据欧盟数据显示，2024/25年度迄今欧盟豆粕进口量和上年持平，截至7月28日，2024/25年度(7月至6月)欧盟从巴西进口61万吨豆粕，占到欧盟进口总量的46.7%，分别低于去年同期的94万吨以及72.1%；而欧盟从阿根廷进口52万吨豆粕，高于去年同期的22万吨；份额从去年同期的16.6%提高到40.1%。短期来看，阿根廷工人罢工影响打压了其大豆市场价格，但如果阶段性生产供应能力下滑，或在一定程度上对市场形成偏多预期。另外，阿根廷头号贸易商维特拉此前也传出被邦吉收购延迟的消息，可能也成为眼下影响阿根廷大豆市场情绪偏空的又一因素。

【农业-豆粕：豆粕内外盘价格持续下行】8月7日，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货收盘下跌，其中基准期约收低2.5%，国内豆粕主力合约三个月来持续下跌，已跌破3000元/吨的关口。

卓创资讯彭小真分析认为，近期豆粕内外盘持续走弱是宏观因素和基本面共同作用的结果。宏观方面，大宗商品价格整体下跌，豆粕也未能幸免，此外，美豆丰产预期强使得美豆价格下跌，也对豆粕价格形成压制，当前美豆新作优良率高，加之在美豆生长关键期降雨增多强化了丰产预期。据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）气象预报显示，本周美国东部降雨将增多，大部分地区将出现季节性降雨，北部平原和中西部北部的气温将低于正常水平。从供需角度看，国际大豆价格持续下跌，进口大豆成本下降，随着进口大豆大量到港量，国内供应宽松局面不变，国内大豆库存处于高位。由于在高温天气下大豆储存不易，目前油厂开机率较高，豆粕持续累库使价格承压，据卓创资讯数据显示，截止2024年8月5日，全国大豆压榨企业豆粕库存达137.1万吨，环比上周增加4.2%，同比去年增加58.4万吨，增幅达74%。与强供给对应的是较弱的需求，据卓创资讯数据显示，7月国内市场豆粕成交总量及日均成交量均环比减少。截至7月26日，月内共成交217.31万吨，环比6月全月总量269.93万吨减少56.62万吨；日均成交量10.87万吨，环比6月14.21万吨减少了3.34万吨。但是随着价格持续降低，性价比优势更明显，饲料需求或有增长，价格下行空间有限。