【导语】《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》正式稿发布，相比于征求意见稿，正式稿在修正系数、平衡值和基准值、配额结转等方面有了进一步优化和调整，旨在给发电企业减轻配额压力。同时，在碳配额调整的推动下，全国碳市场碳配额价格也创下了历史新高。

10月16日，生态环境部发布了市场期待已久的《关于做好2023、2024年度发电行业全国碳排放权交易配额分配及清缴相关工作的通知》，其中附带了《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》和《2023、2024年度全国碳排放权交易市场重点排放单位使用CCER抵销配额清缴程序》。此前，双碳课题组曾撰文分析过《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》及其编制说明（参考链接：https://csca.sci99.com/news/48453728.html），详细分析了新履约期内碳配额分配方案与前两个履约期的异同点。正式稿与征求意见稿对比来看，主体内容变化不大，但也在修正系数、平衡值和基准值、配额结转等方面有了进一步优化和调整。因此，对于不变的内容参考前期文章，本文重点在于分析正式稿的变化之处及其影响。

一、正式稿改变的内容及其影响

对比征求意见稿，正式稿的变化主要体现在三个方面：修正系数取消了冷却方式的修正项、燃煤机组的平衡值有一定程度上调以及调整了配额结转的规则（公式）。综合来看，正式稿对比征求意见稿是通过简化计算方式，减轻排放配额压力，提高结转量来给发电行业的重点排放单位“减负”。

1.修正系数：

正式稿和征求意见稿中，调峰和冷却方式的修正系数，均只是出现在燃煤机组发电的二氧化碳配额量计算中，因此这一调整也只影响燃煤机组的发电二氧化碳配额计算。具体的变化是正式稿中去掉了冷却方式的修正系数，可以简单理解为对于燃煤机组配额计算方式的简化。（两者对比的计算公式见表1）

2.平衡值和基准值

正式稿对比征求意见稿来看，燃气机组的平衡值和基准值、燃煤机组供热的平衡值和基准值没有调整，提高了各类燃煤机组的发电平衡值和基准值（具体调整见表2），但平衡值和基准值之间的比例没有变化。正式稿将平衡值提升了2%左右，这一提升也将减轻燃煤机组在发电板块碳排放配额的压力。

3.结转规则：

征求意见稿正式引入了结转规则，“重点排放单位可根据有关要求申请将持有的2024 年度及其之前年度配额结转为2025年度配额，未结转配额不再用于2025年度及后续年度履约。2023、2024年度不可预支后续年度配额”。这一规则的加入，相当于限制了不同履约期内配额的自由转移，收紧了配额；但受制于征求意见稿中的计算公式，若想结转更多的配额，企业需要增加自身的净卖出量，短期内可能会造成配额的大量卖出，对全国碳市场形成较大的卖压。而正式稿中，最大可结转量的计算公式中加入了“基础可结转量”，为10000吨二氧化碳。这相当于提高了可结转量的下限，意味着前几个履约期即便没有净卖出配额的企业也可以将富余的10000吨配额结转至新的履约期，降低了重点排放单位短期内卖出配额来获得结转量的需求，同时也增加了新履约期内的可用配额量。

综合来看，正式稿依然遵循“坚持目标导向”、“坚持稳中求进”、“坚持市场主导”的原则，鼓励大规模、高能效、低排放机组，鼓励掺烧生物质机组与燃气机组，鼓励机组供热。强化技术创新，压实企业降碳责任，推动行业企业绿色低碳转型。同时也通过一系列的调整为火电企业减轻负担，确保电力的供应稳定和减碳降碳并举。

二、后期政策和市场展望

近期全国碳市场碳配额价格有明显的上涨，再度创下历史新高。对比正式稿发布前后可以看到，在正式稿发布前，市场已经期待多时，并且在碳配额价格和交易量方面已经有了提前的动作，10月中旬以后碳价明显上涨，且交易也明显更加活跃。正式稿发布后，碳价正式突破前高103元/吨，最高价触及104.6元/吨，目前维持上涨的态势。

综合来看，即将在2024年12月31日前履约的2023年碳配额呈现略有缺口的紧缩状态。配额的计算需要综合机组发电量、发电基准值和修正系数三个要素进行：首先机组发电量方面2022年由于地缘局势和煤炭、天然气价格等因素影响，全国火电利用小时数为4379小时，而2023年由于水电偏弱火电调峰需求增长最终的火电利用小时数为4466小时，具体可以理解为2022年的低基数影响了2023年的配额（每年收紧），而2023年实际发电量和排放量较大，配额对比实际排放量要更加紧张；另外，修正系数主要考虑机组调峰的修正系数变化，今年的方案（征求意见稿和正式稿相同）将修正系数的边界由“机组负荷小于85%”调整为“小于65%”，也进一步收紧了配额。因此综合来看2023年的发电行业配额继续收紧，全行业配额整体有少量缺口。进一步看，配额有盈余的企业一方面考虑结转制度，另一方面考虑碳价的上涨已经突破历史高点，或将有进一步出售配额的动作。

碳市场政策方面，碳市场刚刚完成了扩容，2024年是钢铁、水泥和电解铝三个行业的首个管控年度，非电行业在碳市场的一系列政策调整、企业学习操作和碳资产规划都需要时间来熟悉，并摸索规律，找出漏洞，因此今年可能看不到其他行业新进入碳市场，但三大行业进一步的操作指南和方法都需要市场持续关注。

最后，碳市场的研究近期由于新纳入的三大行业不管控电力排放而出现了“割裂”，具体表现为前期“电-碳”链接的研究框架需要调整甚至重构。但考虑到碳市场是推动能源转型，电力转型的重要工具，碳依然是发电结构调整、发电量调整、用电结构调整、电价构成的重要要素，后期的政策或将继续调整电和碳的关系，来形成更为合理、更为有效的政策体系和市场逻辑。双碳课题组也将及时继续关注并分析后续的政策变化和研究逻辑。

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