隔夜商品市场概况

国际市场：

能源：日内无重要消息，能源供需平衡维持相对宽松，库存维持相对安全的水平，关注供暖季取暖燃料的消费并验证各方是否真的有度过冬季的燃料储备，同时炼油行业利润长期低迷叠加需求疲弱或将对生产产生负反馈。

金属：美国服务业景气回升，欧元区经济景气走弱，地缘缓和预期弱化贵金属避险情绪，价格回调后再度上行至高位震荡。

谷物：美国干旱报告显示影响范围有所扩大，出口销售报告提振需求，谷物价格整体偏强运行。

油脂：印尼生柴B50或将缩减350万吨出口，同时库存水平降至低位，短期出口需求增长拉动棕榈油价格与豆油价差进一步收窄。

国内市场：

黑色：市场基本面无太多变化，黑色产品夜盘出现小幅上涨，市场总体保持震荡姿态；铁矿石港口库存小幅下降，市场预期需求有所回升；硅锰、硅铁等合金产品短期供给边变化不大，但盘面交易情绪浓厚，价格上涨；短期市场总体偏震荡，方向上倾向于向上突破。

化工：烯烃链和聚酯类商品价格小幅上涨，近期主要受成本端原油价格波动影响，处于震荡调整阶段，但目前来看，成本支撑趋弱，基本面支撑力不足，后续走势或将震荡偏弱，关注原油价格变化。

政策视角

    碳市场-政策：《完善碳排放统计核算体系工作方案》发布

10月23日，国家发改委等八部门发布关于印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》的通知。其中指出，到2025年，国家及省级地区碳排放年报、快报制度全面建立，一批行业企业碳排放核算标准和产品碳足迹核算标准发布实施，产品碳足迹管理体系建设取得积极进展，国家温室气体排放因子数据库基本建成并定期更新，碳排放相关计量、检测、监测、分析能力水平得到显著提升。

卓创资讯行业研究员赵渤文认为，碳排放统计核算体系的建立是构建完善碳排放数据的基础，而碳排放数据是推动双碳目标的基础，只有掌握了标准、准确、全面、符合国际共识的数据，才能更好的做出科学决策，引导资源配置，促进企业减排，明确未来科技创新的方向并推动国际间减碳合作发展。《方案》明确了两个阶段性目标，分别是到2025年“国家及省级地区碳排放年报、快报制度全面建立”等；和2030年“系统完备的碳排放统计核算体系构建完成，国家、省级碳排放统计核算制度全面建立并有效运转”等。从目标和主要任务中，有几个重点需要关注：“一批行业企业碳排放核算标准和产品碳足迹核算标准发布实施”，对于企业而言这既是挑战也是机遇，一方面企业需要根据标准来调整自己的生产运营，可能会付出额外的成本；而另一方面企业可以借此机会主动参与到标准制定中去，用自己的力量推动行业的标准更新。“产品碳足迹管理体系建设取得积极进展”：产品碳足迹在今年的多项政策中被提及和重视，碳足迹体系的建设也将促进企业从产品的设计、原料选择（衡量考核供应方的碳排放情况）、生产、运输、销售、回收等各个环节考虑碳排放和碳回收的情况，实现产品全生命周期的碳排放管理。另外，碳排放统计核算体系的不断建立完善，也有利于我国应对全球碳排放方面的合作，争夺未来的“碳话语权”。

数据解读

    宏观-就业：美国周初请失业金人数减少

美国劳工部最新数据显示，10月19日当周首次申请失业救济人数22.7万人，预期24.2万人，前值24.1万人。持续申领失业救济金人数在前一周增加到近190万，为近三年来的最高水平。（来源：华尔街见闻）

卓创资讯行业研究员曹慧分析，进入10月以来，美国劳动力市场数据受飓风及罢工等短期因素冲击影响，波动明显。这也增加了市场通过劳动力情况的变化判断未来美国货币政策预期的难度。从目前已有的10月美国经济数据表现来看，失业问题或在9月基础上再度回升，但仍不足以引发市场担忧情绪。一方面是美元及美股市场10月以来不断走强，反映出目前在全球经济衰退背景下美国经济表现相对欧盟及其他经济体的优势仍存；另一方面，由于美国通胀问题有所抬头，或影响10月通胀率相关指标的上行表现，进而对就业恶化的怀疑有所降低。综合来看，进入四季度后，美联储的抗通胀“战士”的形象将被再度强化，降息之路或更加坎坷。

    宏观-PMI：欧元区制造业略有回温

标普数据显示，10月欧元区综合PMI初值录得49.7，略好于9月的49.6，其中制造业PMI初值录得45.9，有所回温，服务业PMI初值录得51.2，较9月回落。德国10月制造业PMI初值由9月的40.6反弹回升至42.6，法国制造业PMI初值则进一步回落至44.5。（来源：标准普尔全球）

卓创资讯行业研究员李心悦分析，10月欧元区综合PMI虽较9月有所回升，但已经连续两个月处于荣枯线之下，不及市场预期。从制造业PMI来看，德法两国表现略有分化，德国10月制造业PMI自9月份的七个月低点反弹，仍处于收缩区间，但生产和新业务等降速放缓，边际有所好转；但法国制造业PMI却进一步回落，内外需疲软，新订单流入量急剧下降。10月欧央行再度降息25bp，这已经是2024年以来欧央行第三次降息，更是其13年来首次连续降息。而综合来看，12月欧洲利率决议再度降息仍有空间，或进一步降息25bp。9月欧元区CPI同比数据显示欧洲通胀水平降至1.7%，已经落入欧央行通胀目标区间，而从整体欧元区经济水平来看，商业活动生产不振、制造业持续萎缩，服务业也存在风险，消费者信心指数和投资信心指数仍旧为负，货币政策制定导向更进一步由关注降低通胀转向刺激经济发展；但10月服务业成本和销售价格涨幅加大，服务业通胀粘性也意味着更大幅度降息或会引发欧元区通胀水平再回升。

宏观事件关注

10.27：9 月规上工业企业利润增速

10.29：美国 10 月消费者信心指数、JOLTS9 月职缺调查

10.30：美国 10 月 ADP 就业人数、美国三季度实际 GDP 年化季率

10.31：中国官方PMI、日本央行利率决议、美国9月PCE