隔夜商品市场概况
国际市场：
能源：国际油价小幅收涨，但盘中最低价依然下破70美元/桶关口。国际油价中短期将继续围绕俄乌局势的发展运行，日内虽有美国制裁伊朗影子船队的消息传出，但市场反应较弱，对该部分原油供应的担忧并不明显，但需要关注；欧洲天然气止跌企稳，中短期焦点在地缘、气温和储气目标的调整。
贵金属：美伯克希尔年度股东信引发市场对美股担忧，周一美盘开盘三大股指走低。同时美国优先投资政策备忘录形成的市场预期削弱对中国的投资热情，美元及美债走强，贵金属冲高后大幅回落，基本金属悉数下跌。
谷物：巴西大豆收获进度基本持平于同期，加之阿根廷将降雨，导致CBOT大豆承压下行。美玉米可能增加种植面种、多头获利平仓、南美天气改善，CBOT玉米从高点回落，北半球主区天气压力减轻，小麦收盘追随玉米跌势。
油脂：阿根廷降雨改善，周一CBOT豆系全线下跌。进口国印度需求疲软，叠加豆油下跌，带动马棕油收盘下行，但洪水影响生产、且斋月节日需求，预计本月底马棕油库存可能降至近两年来的最低水平。受油脂板块整体拖累，当日欧洲油菜籽同步疲软。
国内市场：
化工：聚烯烃震荡回落，受地缘缓和预期压制，成本端油价支撑力减弱；PE下游开工有所提升，但受供应端检修回归和新装置投产预期压制，震荡回落。而PP由于检修增加，短期供需矛盾有限，走势震荡，承压运行。
黑色：宏观层面市场跟随外盘消息预期下行，叠加国内流动性偏紧形势，推高长端利率水平，黑色系震荡下跌；叠加韩国及越南对我国钢材反倾销政策出台，以及焦煤焦炭第十轮提降落地，基本面预期影响价格顺势走弱。
产业观察
原油-供应：美国加码对中东某国石油制裁
2月24日，美国国务院和财政部外国资产控制办公室（OFAC）同时对总共 22 人实施制裁，并将13艘船只认定为被冻结财产，这些人员和船只涉及多个司法管辖区，均因参与中东某国石油产业而受到制裁。（来源：美国国务院）
卓创资讯行业研究员李心悦分析，继特朗普2月初重启对中东某国“极限施压”政策，美国国务院和财政部再度对中东某国的石油贸易运输网进行了制裁。此轮制裁包含来自印度和中国的油轮运营商和管理者，阿联酋和香港的石油经纪人以及中东某国国家石油公司的负责人以及石油码头公司。特朗普1.0时期，中东石油生产和出口受制裁影响而明显下滑，2018-2020年间下滑近190万桶/日；但在拜登任期内，中东某国通过躲避石油制裁产量又快速恢复，2025年1月据OPEC数据显示中东某国原油产量328万桶/日，是自2019年以来的最高值。特朗普上任后，在此前制裁基础上再度加码，短期来看或会扰动石油出口运输，从而推涨油价。但近期伊拉克库尔德地区石油出口或增加，带给市场增量预期，对冲了制裁加码的影响，虽然伊拉克也强调了对OPEC+产量决议的遵循，截至2月24日国际油价小幅收涨。中长期来看利好有限，一方面中东某国的规避方法，另一方面是OPEC+闲置产能的高位也缓解了制裁带来供应紧缺的担忧。
农业-价格：国内三大主粮价格逆市走强
根据卓创资讯监测数据显示，截至2025年2月24日，国内三大主粮现货价格仍延续小幅上涨态势，玉米全国均价2117.62元/吨，环比涨0.5%，月环比涨3.76%；小麦全国均价2389元/吨，环比上涨0.58%，月环比涨1.30%；全国大米均价3841元/吨，环比涨0.07%，月环比上涨0.76%。本周多数农产品出现涨后回调格局，而国内主粮市场仍延续小幅偏强走势。（来源：卓创资讯）
卓创资讯行业研究员曹慧分析，受国内宏观层面流动性以及国际农产品市场价格涨后回调影响，国内农产品价格本周开启阶段性回调行情，包括油籽、油脂以及蛋白粕等品种在内的多数产品期现货价格2月24日当日均有不同程度下跌。一方面源于国内对新兴AI驱动的经济增长预期消息热度的降温，以及流动性限制下的国债市场价格下跌，资金市场情绪层面呈现偏弱态势；另一方面随着美国USDA2025年农业展望论坛临近，海外农产品市场交易预期谨慎，多数前期上涨的谷物及油籽等也均开始呈现出价格回调迹象。并且根据最新2月18日CFTC持仓数据来看，美玉米仍延续净多头格局，美豆空头增仓趋势明显，美麦仍延续净空头状态。国内主粮市场目前整体在供应形势和库存总量水平上仍延续宽松格局，而由于中间生产加工环节建库谨慎，短期粮源结构性调整正不断推升其价格逐步走强。
化工-需求：聚酯产品终端需求不佳，预期维持震荡偏弱
截至2月24日，对二甲苯2505收盘7120元/吨，较上一交易日价格下跌156元/吨，幅度-2.14%；EG期货主力合约2505收盘4666元/吨，较前一交易日结算价下跌8元/吨；PTA主力期货收盘价5058元/吨，下跌90元/吨，跌幅1.75%；涤纶短纤主力期货2504收盘6938元/吨，跌36元/吨，幅度-0.52%；瓶片期货主力合约2505收盘6326元/吨，较前一交易日收盘价跌76元/吨。（来源：郑州商品交易所、大连商品交易所）
卓创资讯行业研究员彭小真分析，近期聚酯产业链开工率保持稳定，但终端需求不佳，聚酯产品期现价格走弱。从供应端来看，当前聚酯原料生产稳定，聚酯产能释放，聚酯上游整体供应较为充足。据卓创资讯数据显示，截至2月24日，PX、PTA及乙二醇开工分别稳定在84.41%、79.36%、63.01%的同期较高水平，聚酯负荷上升至83.7%，随着2025年2月新增两套装置投产，聚酯产能基数上升为8410万吨/年，由于上游生产利润有所修复，预期后续供应保持宽松。需求来看，织造需求回暖但产销数据疲软，叠加坯布库存压力增加，终端补库需求有限。据卓创资讯数据显示，截至2月24日，江浙织造综合开机率本周环比提升7.74个百分点至60.72%，但终端产销疲软、接单不佳。据卓创资讯数据显示，当前截至2月24日，涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片产销率分别为37.39%、68.62%、39.97%，分别较上周下降3.78%、10.66%、3.20%，另外，坯布库存压力高于去年同期，销售不佳叠加库存压力加大，预期终端需求增长有限，聚酯产品后续或维持震荡偏弱态势。
政策解读
政策-农业新质生产力：生物育种进度加快
从新疆畜牧科学院了解到，去年5 月随嫦娥六号探测器登月往返的重量为 200 克的四种新疆牧草种子，近期已返回新疆，将于今年3月初试种。本次搭载的四种新疆牧草种子分别为骆驼刺、和田大叶苜蓿、新疆大叶苜蓿、新牧 4 号紫花苜蓿，均具有耐盐碱、耐寒、耐旱等特点。此前在 2022 年，新疆已有四种牧草种子随神舟十四号载人飞船飞上太空，分别为骆驼刺、伊犁绢蒿、驼绒藜、新草 1 号苏丹草牧草种子。（新华社）
卓创资讯行业研究员孙光梅分析，刚刚发布的2025年中央一号中，在“推进农业科技力量协同攻关”部分，提到“深入实施种业振兴行动。加快攻克一批突破性品种。继续推进生物育种产业化”。早在2010年生物育种技术在中央一号文件中出现后，2021-2025年中央一号文件连续五年提及生物育种技术，从要求加快实施农业生物育种重大科技项目，到推动生物育种产业化扩面提速，再到 2025 年提出继续推进生物育种产业化，政策重点逐渐从项目实施转向产业化推进。近年来，我国主导完成了水稻、小麦、玉米、大豆等主要农作物基因组的测序或重测序。在育种技术方面，水稻等杂种优势利用技术国际领跑，攻克小麦染色体工程技术难题，分子标记技术已经在主要农作物广泛应用。随着我国航空航天技术的快速发展，能够看到近年来我国生物育种产业化进程正在加快，太空育种方法也已经扩展到了诸多领域且正在提速过程中。从市场信息了解到，去年我国生物育种行业市场规模达到1182.39亿元，同比增长5.53%。
能源-政策：《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》发布
2月24日，自然资源部、国家发改委、工信部、财政部、中国科学院、国家能源局六部门联合发布的《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》指出，力争到2030年，海洋能装机规模达到40万千瓦，建成一批海岛多能互补电力系统和海洋能规模化示范工程；实施百兆瓦级潮流能重点工程，在潮流能资源富集区域，支持将潮流能发电作为沿海地区及海岛绿色能源补充解决方案之一。（来源：自然资源部）
卓创资讯行业研究员赵渤文分析，《意见》强调，海洋能开发是构建新型能源体系、缓解沿海地区能源短缺的关键举措，也是推动海洋经济高质量发展、建设海洋强国的重要支撑。通过目标设定、技术突破、示范引领和政策协同，系统性推动海洋能从技术验证迈向规模化应用，为能源转型和海洋经济注入新动能。
从主要内容来看，《意见》首选对海洋能未来发展提出了具体目标，供应端到2030年实现40万千瓦的装机规模，同时形成高效、稳定、经济的海洋能技术装备产品，并减产已批海岛多能互补电力系统和规模化示范工程；需求端拓展海洋能的应用场景。推动海洋能发展，《意见》部署了四大重点任务，分别为1.资源调查与规划布局：开展海洋能资源（潮汐能、潮流能、波浪能等）调查评估，建设资源数据库和服务平台，并在国土空间规划中统筹海洋能开发区域，优先在浙江等沿海地区试点资源普查；2.技术创新与装备升级：主要的方向是兆瓦级潮流能发电、波浪能发电等关键技，以及支持“海洋能+”融合应用，如与海上风电、海水淡化、防波堤等协同开发；3.示范工程建设：主要提到了三大工程，分别为百兆瓦级潮流能工程（在浙江舟山等资源富集区启动建设，2025年实施一期10兆瓦工程）、波浪能规模化试点和海岛多能互补系统；4.产业生态培育：主要是为了完善相关配套设施如装备检验检测、认证平台、培育领军企业以及探索“绿电溢价+碳交易”等商业模式，并提出了要推动国际合作。
海洋能开发是“双碳”目标下能源系统重要的增量赛道，但需突破技术、成本与生态瓶颈。企业需关注政策试点区域（如浙江舟山、广东万山群岛），个人可关注技能培训（如海洋能运维认证）以把握新兴职业机会。
宏观事件关注
2.25：美国2月谘商会消费者信心指数
2.25：德国四季度未季调GDP同比终值
2.26：美国1月新屋销售环比